Аналитика от компании ФорексМарт

Дорогу золоту! Gold может подорожать до $3000?

Желтый металл предстал в своем блеске, удивляя рынки сверхпозитивной динамикой. На этом фоне многие эксперты предрекают Gold новые победы и уверенный рост цены. Такой сценарий вполне вероятен в среднесрочном горизонте планирования.

По мнению валютных стратегов Commerzbank, «солнечный» металл переживает лучший год за последние 14 лет. Сейчас золото предстало во всем блеске, а интерес к нему набирает обороты на фоне геополитической нестабильности. Драгметалл стремительно дорожает, побивая рекорд за рекордом. Во вторник, 24 сентября, золото поднялось до $2640 за 1 тройскую унцию. Это на $110 больше, чем рекордный максимум, зафиксированный пять недель назад и продержавшийся до середины сентября, отмечают в Commerzbank. Однако позже Gold откатился к отметке $2625 за 1 тройскую унцию.

В среду, 25 сентября, золото торговалось по $2655 за 1 тройскую унцию. По мнению аналитиков, в любой момент драгметалл способен резко пойти вверх. В настоящее время стоимость желтого металла продолжает расти, время от времени приближаясь к новому рекордному максимуму $2670. Условия перекупленности на текущем графике золота свидетельствуют о возможном коррективном снижении в ближайшей перспективе.

Желтый металл по-прежнему является наиболее выгодным средством сохранения капиталов. Особенно это актуально в периоды высокой инфляции и геополитической неопределенности. Кроме того, золото остается «беспроцентной инвестицией во времена снижения процентных ставок», подчеркивают в Commerzbank. При этом аналитики финучреждения повысили свой прогноз по золоту на конец этого года до $2600 за 1 тройскую унцию. В банке уверенно заявляют о дальнейшем росте драгметалла в краткосрочном и среднесрочном горизонтах планирования.

Помимо этого, валютные стратеги Commerzbank подтвердили свой прогноз на уровне $2600 за 1 тройскую унцию на середину 2025 года. «Поскольку текущие прогнозы ФРС не предусматривают увеличения процентных ставок в 2026 году, то мы готовы повысить цену золота на конец 2025 года до $2600 за 1 тройскую унцию», – уточнили в банке.

Резкое снижение процентной ставки ФРС на 50 б. п. вызвало противоречивые замечания аналитиков и участников рынка. Многие экономисты ожидали менее агрессивного подхода. Однако, по мнению Райана Макинтайра, управляющего инвестиционной компании Sprott Inc., американский регулятор своим новым циклом смягчения дал инвесторам мощный сигнал. Наступила новая эпоха в монетарной политике, полагает эксперт.

По словам Р. Макинтайра, глава Федрезерва Джером Пауэлл «идет по очень узкому канату между поддержкой экономической активности в США и управлением растущими ценами на активы». Председатель ФРС вступил на скользкий путь, поэтому он усилил и без того высокую осторожность и взвешенность решений.

По мнению Р. Макинтайра, сейчас на кону «более важные вопросы, чем просто монетарная политика Федрезерва. Речь идет о дальнейшем развитии американской экономики, которую серьезно тормозит распухший госдолг. На этом фоне Центральный банк США сфокусируется на поддержке национальной экономики, даже если инфляция останется «упрямо высокой», уверен управляющий фондом.

В данный момент перед Америкой во весь рост встала проблема госдолга. «Суверенный долг США – это самая большая экзистенциальная угроза для экономики. На этом фоне Федрезерв справедливо опасается наступления рецессии. Такая среда идеальна для золота, поскольку ФРС явно настроена на понижение. Драгметалл остается лучшим активом для защиты ваших капиталов», – добавил Р. Макинтайр.

Несмотря на то что регулятор сделал «впечатляющий первый залп в поддержку экономической активности», Р. Макинтайр полагает, что это вопрос времени, когда инвесторы начнут вкладывать средства в золото, чтобы диверсифицировать свои инвестиционные портфели. «Желтый металл является логичной альтернативой остальным инструментам. Кроме того, после снижения ставок экономика США еще не вышла из «темного леса», – подчеркнул эксперт.

По мнению управляющего инвесткомпании Sprott Inc., сейчас американскому правительству предстоит потратить более $1 трлн только на обслуживание долга. При этом угроза для национальной экономики возникает по мере того, как отношение выплат по обслуживанию долга к ВВП превышает прогнозы роста. На этом фоне золото приобретает особую важность. «Если взглянуть на финансовые рынки, то из-за высокого уровня задолженности по всему миру золото является единственной альтернативой, которую можно рассматривать в качестве глобальной валюты», – добавил Р. Макинтайр.

В данный момент сложно найти приемлемое решение для выхода из этого финансового положения, «поэтому все дороги ведут к золоту», утверждает Р. Макинтайр. «Рано или поздно подавляющее большинство инвесторов найдет свой путь к драгметаллу, который обязательно достигнет отметки $3000 за 1 унцию», – резюмирует аналитик.

Данную позицию разделяют валютные стратеги Goldman Sachs. Согласно их базовому сценарию, к началу 2025 года золото подорожает до $2700 за 1 унцию. Однако при альтернативном варианте драгметалл может дополнительно подскочить еще на 15% и достигнуть внушительных $3100 за 1 унцию.

В базовом сценарии поддержку желтому металлу окажет продолжение его покупок мировыми центробанками. По мнению валютных стратегов Goldman Sachs, такие действия регуляторов обусловлены страхом перед возможными санкциями со стороны США и опасениями относительно госдолга США. Кроме того, золото будет пользоваться повышенным спросом благодаря притоку капитала в ориентированные на драгметалл биржевые фонды (ETF) на фоне снижения процентных ставок в США.

Одновременно с этим «солнечный» металл остается уникальным инструментом, позволяющим хеджировать геополитические риски. Помимо этого, Gold ослабляет возможные проблемы ДКП, риски торговой войны между США и КНР, а также вероятность долгового кризиса и рецессионные риски, резюмируют в Goldman Sachs.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

EUR/USD. Мимолетный рост и риск падения ниже 1,10

Пара EUR/USD показала признаки восстановления на сегодняшней сессии, но импульс быстро угас, и валюта снова находится под давлением.

После внутридневных минимумов евро вновь превышал отметку 1,1150 на нью-йоркской сессии в пятницу. Восстановление евро было связано с ослаблением доллара после публикации индекса цен расходов на личное потребление (PCE) за август в США, который сигнализировал о снижении инфляционного давления.

Согласно отчету, годовой индекс PCE вырос на 2,2%, что оказалось ниже ожидаемых 2,3% и июльского значения в 2,5%. Базовая инфляция, исключающая волатильные категории, достигла 2,7% в годовом исчислении, что совпало с прогнозами.

Эти данные показывают, что инфляция продолжает замедляться, что укрепляет уверенность в том, что ФРС сможет достичь целевого уровня в 2%.

Индекс доллара (DXY), отражающий стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, снизился до 100,40, приближаясь к ключевой поддержке на уровне 100,20. Слабые данные по инфляции способствуют снижению спроса на доллар, что поддерживает укрепление евро в краткосрочной перспективе.

Признаки замедления инфляционного давления подталкивают рынок к ожиданиям продолжения цикла снижения процентных ставок ФРС в четвертом квартале. В настоящий момент инвесторы уверены, что в ноябре регулятор снизит ставку второй раз подряд, чтобы поддержать экономику на фоне приближающейся инфляции к целевому уровню в 2% и растущих рисков для рынка труда.

Однако участники рынка остаются разделенными в своих ожиданиях относительно размера предстоящего снижения. По данным инструмента CME FedWatch, мнения разделились поровну: трейдеры закладывают вероятность снижения на 25 и 50 базисных пунктов, что создает неопределенность для валютных рынков.

Ключевым событием следующей недели станет выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла, которое может прояснить дальнейшие шаги по монетарной политике. Также внимание инвесторов будет приковано к публикациям данных по рынку труда и индексу деловой активности ISM, которые помогут сформировать ожидания по следующим решениям ФРС и движению доллара США.

Риск падения ниже 1,10

Согласно новому исследованию команды по валютной стратегии Deutsche Bank, пара EUR/USD может опуститься ниже уровня 1,1000. Основной причиной является сценарий мягкой посадки, при котором Федеральной резервной системе удается снижать инфляцию посредством повышения ставок, не провоцируя рецессию.

Текущие ожидания на рынке подразумевают, что ФРС, вероятно, продолжит снижать ставки, но не так агрессивно, как предполагалось ранее, что поддерживает высокодоходный статус доллара.

Несмотря на недавнюю коррекцию американской валюты, аналитики считают, что доллар не вступает в новый медвежий рынок, а распродажа близка к завершению.

В то же время европейская экономика испытывает трудности, связанные с ослаблением конкурентоспособности Германии, которая оказывает давление на евро. Исторически слабость крупнейшей экономики Европы затрудняет рост евро, что создает дополнительные риски для валютной пары EUR/USD.

Экономика Германии, по последним данным, вероятно, находится в рецессии, что усиливает давление на ЕЦБ для дальнейшего снижения процентных ставок. Согласно оценкам аналитиков, ЕЦБ может снизить ставку на 50 базисных пунктов до конца года, чтобы поддержать ослабевшую экономику еврозоны.

Некоторые эксперты также ожидают, что ЕЦБ может ускорить темпы смягчения монетарной политики в 2025 году, переходя с ежеквартального сокращения к последовательным шагам.

Помимо внутреннего давления на евро, внимание инвесторов смещается к приближающимся выборам в США, которые становятся ключевым фактором неопределенности для валютных рынков. Результаты выборов могут существенно повлиять на рыночные настроения и корректировку ожиданий, особенно по мере приближения 2025 года.

Техническая картина

Пара EUR/USD продолжает торговаться в узком диапазоне в ожидании новых сигналов о политике процентных ставок ФРС и ЕЦБ. Основная валютная пара удерживает позиции выше психологического уровня поддержки 1,1000, что указывает на сохраняющуюся устойчивость евро.

Технические индикаторы подтверждают бычий настрой. Восходящая 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) вблизи отметки 1,1110 поддерживает краткосрочную восходящую динамику, хотя 14-дневный индекс относительной силы (RSI) опустился ниже уровня 60, указывая на ослабление импульса.

Если евро удастся преодолеть сопротивление на уровне 1,1200, это откроет путь к максимуму июля 2023 года на отметке 1,1276. В случае коррекции вниз ключевыми уровнями поддержки остаются 1,1000 и 1,0950 – максимум 17 июля, что станет ориентиром для медведей.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Доллар. Риск обвала нарастает

Американский доллар начал эту неделю практически без изменений, оставаясь вблизи минимумов с начала года. Прошлая торговая неделя для USD оказалась снова негативной, несмотря на рост ВВП США за второй квартал, который достиг 3% по сравнению с 1,6% в предыдущем периоде.

Основным триггером, определяющим настроение рынка на этой неделе, станет публикация данных по занятости в несельскохозяйственном секторе (NonFarm Payrolls), запланированная на пятницу. Эти цифры могут стать определяющим фактором для решения ФРС по дальнейшей траектории процентных ставок на ноябрьском заседании.

Согласно последним данным, индекс доллара (DXY) завершил предыдущую неделю на отметке 100,85, зафиксировав недельное снижение на 0,33%. Усиление американской валюты в начале прошлой недели оказалось кратковременным: уже во вторник доллар начал терять позиции, что продолжилось вплоть до пятницы с небольшими коррекциями.

Слабость доллара во многом объясняется ожиданиями участников рынка, которые все больше склоняются к вероятности снижения ставок в ближайшие месяцы на фоне растущих рисков замедления экономического роста.

Важные данные недели: ожидания и прогнозы

В понедельник выходит индекс менеджеров по закупкам (PMI) Чикаго и индекс производственной активности ФРБ Далласа за сентябрь. Оба показателя остаются в зоне сокращения (ниже отметки 50), что указывает на продолжающиеся проблемы в производственном секторе.

Ожидается, что слабые данные лишь усилят давление на доллар и заставят инвесторов сомневаться в способности ФРС придерживаться текущего курса монетарной политики.

Еще одним значимым событием станет выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в понедельник вечером. Внимание будет сосредоточено на его риторике: если Пауэлл укажет на возможность снижения ставок, это может привести к дальнейшему ослаблению доллара.

Однако если в его выступлении прозвучат сигналы об уверенности в устойчивости экономического роста, американская валюта может частично компенсировать свои недавние потери.

NonFarm Payrolls: ключевая интрига недели

Пятничный отчет по занятости станет главным событием недели. Ожидается, что количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе составит около 150 тыс., что будет существенно ниже августовского значения в 187 тыс. Если фактические цифры окажутся хуже ожиданий, это усилит спекуляции на тему возможного сокращения процентных ставок и создаст дополнительное давление на

Впрочем, более сильные данные по занятости могут вернуть некоторую уверенность рынку и поддержать доллар в краткосрочной перспективе. Важно помнить, что даже при слабых показателях занятости ФРС может не торопиться со снижением ставок, учитывая текущие высокие уровни инфляции.

Таким образом, реакция рынка будет во многом зависеть не только от самих данных, но и от комментариев Пауэлла и других представителей ФРС после их публикации.

Техническая картина

С технической точки зрения индекс доллара остается под давлением вблизи уровня 100, который выступает в роли ключевой поддержки. Пробитие этого уровня может привести к дальнейшему снижению до отметки 98, что откроет дорогу к новым годовым минимумам.

Основной уровень сопротивления на данный момент находится на отметке 102, и пока цена остается ниже этой границы, риски дальнейшего ослабления доллара сохраняются.

Геополитика и внутриполитическая обстановка в США

Неопределенность вокруг бюджетного процесса и предстоящие президентские выборы в 2024 году продолжают оказывать давление на доллар. Внутриполитические риски в США усиливаются, что добавляет нервозности среди инвесторов.

Любые неожиданности, связанные с политической нестабильностью или внешнеполитическими конфликтами, могут спровоцировать резкие колебания на валютном рынке и усилить волатильность.

Внешнеполитические риски, связанные с напряженностью на Ближнем Востоке и военными действиями в других регионах, также остаются в центре внимания. Любые неожиданные заявления или эскалация конфликтов могут вызвать краткосрочные скачки спроса на доллар как защитный актив.

Однако долгосрочная динамика по-прежнему будет определяться макроэкономическими факторами и решениями ФРС.

Текущая неделя обещает быть насыщенной, и каждое событие может стать поворотным моментом для динамики доллара.

Что ждать от пары GBP/USD в ближайшие дни?

Фунт может продолжить восходящее движение на этой неделе, если не произойдет фундаментальных изменений на американском рынке труда. В последние три месяца пара GBP/USD демонстрировала устойчивый рост, завершая сентябрь на отметке 1,3400 – максимуме за последние полгода.

Текущая консолидация вблизи 1,3385 указывает на временную приостановку роста, которая необходима для снижения уровня перекупленности и накопления новых сил.

С технической точки зрения фунт остается выше своей 50-дневной средней, что указывает на устойчивую восходящую тенденцию. Однако индекс относительной силы (RSI) достиг зоны перекупленности на прошлой неделе, пробив отметку 70, что сигнализирует о возможной коррекции.

Вероятность отката в зону 1,3250–1,3300 выглядит высокой, но в долгосрочной перспективе восходящий тренд остается в силе, если пара удержится выше этой поддержки.

Инвесторам стоит обратить внимание на запланированные выступления представителей ФРС, поскольку их комментарии могут пролить свет на дальнейшую политику регулятора в условиях текущей макроэкономической неопределенности.

Рынок все еще переваривает последствия последних заявлений о возможности повышения ставки, что может оказать давление на аппетит к риску и усилить волатильность.

Тем не менее при отсутствии новых шоков со стороны США фунт имеет шансы сохранить свои позиции и, возможно, даже попытаться преодолеть зону 1,3450, если экономические данные Великобритании окажутся достаточно сильными.

На внутреннем рынке Великобритания продолжает демонстрировать стабильный экономический рост, поддерживаемый высоким уровнем деловой активности. Данные по ВВП и индексу деловой активности, которые будут опубликованы в конце недели, могут стать еще одним фактором, способным поддержать фунт, если они превзойдут ожидания аналитиков.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Индексы в зеленой зоне, нефть в красной: что скрывается за парадоксом рынков?

CVS растет после отчета Glenview о встрече с руководителями. Инвесторы переваривают комментарии Пауэлла на конференции. Индексы растут: Dow вырос на 0,04%, S&P 500 вырос на 0,4%, Nasdaq вырос на 0,4%. Нефтяные эталонные показатели упали сильнее всего за квартал в году. Китайские акции снова растут на волне стимулирования экономики.

Пауэлл предупредил об осторожности

В понедельник индекс S&P 500 неожиданно взлетел до рекордных высот, хотя ранее был под давлением из-за высказываний главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Он дал понять, что ФРС не будет торопиться с очередным снижением ставок, несмотря на ожидания рынка.

Поддержку индексу оказали позитивные настроения, а также сильные результаты за месяц и квартал. В итоге все три ключевых американских индекса — Dow, S&P 500 и Nasdaq — закрыли сессию в «зеленой зоне», обновив свои исторические максимумы.

Важные сигналы для рынка

Выступая на конференции Национальной ассоциации экономики в Нэшвилле, Пауэлл указал, что регулятор ожидает еще два снижения ставки в этом году, если экономические показатели будут соответствовать прогнозам. Суммарно это составляет 50 базисных пунктов, что позволяет инвесторам оценивать дальнейшие шаги ФРС.

«Многие уверены, что действия ФРС уже заложены в цену на оставшуюся часть года», — комментирует ситуацию Джейк Доллархайд, генеральный директор Longbow Asset Management. «Но я думаю, что у ФРС на 2024 год могут быть еще сюрпризы. Вполне вероятно, что сценарий мягкой посадки действительно реализуется».

Рынок реагирует на прогнозы

ФРС уже сделала шаг в сторону смягчения политики ранее в этом месяце, снизив ставку на 50 базисных пунктов. Инвесторы внимательно следят за вероятностью аналогичного решения в ноябре, которая, согласно данным CME Group, снизилась до 35% с 37% до выступления Пауэлла и 53% в пятницу.

Итоги дня: все индексы в плюсе

Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 17,15 пункта (+0,04%), достигнув отметки 42 330,15. S&P 500 подрос на 24,31 пункта (+0,42%) и завершил день на уровне 5762,48. Nasdaq Composite показал прирост на 69,58 пункта (+0,38%) и закрылся на уровне 18189,17.

Сейчас внимание инвесторов сосредоточено на будущих заявлениях ФРС и экономических данных, которые могут либо подтвердить, либо скорректировать ожидания рынка относительно дальнейшего движения процентных ставок.

Лучший сентябрь за семь лет

Индекс S&P 500 завершил сентябрь с приростом в 2%, что стало его наилучшим результатом для этого месяца с 2013 года. Более того, это уже пятый месяц подряд, когда S&P 500 демонстрирует положительную динамику. По итогам квартала индекс прибавил 5,5%, Nasdaq показал рост на 2,6%, а Dow Jones стал лидером, укрепившись на внушительные 8,2%.

Краткосрочная волатильность

Реакция рынка на заявления Джерома Пауэлла была неоднозначной. После его выступления индексы пошли вниз, но ближе к концу торговой сессии произошел разворот, и рынок восстановился. Эксперты считают, что одной из причин такого движения могла быть активизация в последний день квартала, когда инвесторы стремятся зафиксировать позиции.

«К концу квартала всегда наблюдается усиление торговой активности — это стандартное поведение, когда покупают акции лидеров и избавляются от активов аутсайдеров», — поясняет Джейк Доллархайд, генеральный директор Longbow Asset Management.

ФРС и ожидания рынка

По словам Куинси Кросби, главного глобального стратега LPL Financial, для Федеральной резервной системы сейчас наступает период ожидания: перед ноябрьским заседанием ФРС получит множество новых экономических данных, которые определят дальнейшую траекторию монетарной политики.

На этой неделе ожидается выход нескольких важных отчетов, включая данные по первичным заявкам на пособие по безработице и статистику по занятости в частном секторе. Рынок внимательно следит за этими индикаторами, так как они могут оказать влияние на решение по ставкам.

Акции CVS Health идут вверх

На фоне новостей об акционере-активисте Glenview Capital Management, который планирует встретиться с руководством CVS Health, акции компании подскочили на 2,4%. По данным инсайдеров, встреча будет посвящена возможным изменениям в стратегии компании для повышения ее эффективности.

Оптимизм на фондовых площадках

На Нью-Йоркской фондовой бирже количество акций, продемонстрировавших рост, превысило число упавших в соотношении 1,06 к 1. На Nasdaq это соотношение оказалось сбалансированным — 1,00 к 1, что говорит о равномерном настроении участников рынка.

S&P 500 зарегистрировал 30 новых годовых максимумов и всего два новых минимума, в то время как индекс Nasdaq показал 82 новых пика и 88 минимумов. Текущие данные указывают на значительную волатильность, но и на активное восстановление позиций ведущих компаний.

Торги идут на повышенных объемах

Объем торгов на американских фондовых площадках достиг 12,64 млрд акций, что выше среднего показателя за последние 20 сессий, который составляет 11,93 млрд. Повышенная активность может быть связана с нервозностью инвесторов на фоне заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла и усилением неопределенности по поводу дальнейшей монетарной политики.

Рынки в ожидании

Мировой индекс акций MSCI начал неделю на минорной ноте и показал снижение, в то время как доллар укрепился на фоне снижения ожиданий более агрессивного смягчения политики ФРС. Пауэлл дал понять, что регулятор пока не намерен резко снижать ставки, что усилило волатильность на рынках и скорректировало ожидания инвесторов. В то же время фьючерсы на нефть завершили торги в «боковике» из-за неопределенности вокруг конфликта на Ближнем Востоке.

Колебания на фоне заявлений Пауэлла

Заявление Пауэлла о том, что ФРС не будет форсировать снижение ставок, вызвало смешанную реакцию на рынках. Инвесторы, которые ожидали более активного снижения, пересматривают свои позиции, так как глава регулятора упомянул о двух возможных сокращениях ставки на 25 базисных пунктов до конца года при условии, что экономика продолжит развиваться в рамках текущих прогнозов.

Сильные данные по инфляции поддержали рост

На прошлой неделе основные индексы Уолл-стрит продемонстрировали уверенный рост после публикации данных по базовой инфляции в США, которые оказались ниже ожиданий, что повысило шансы на дальнейшее смягчение монетарной политики. Однако, по состоянию на понедельник, вероятность снижения ставок на 50 базисных пунктов в ноябре снизилась до 36,7% с 53,3% в пятницу, по данным CME Group.


Инвесторы продолжают оценивать вероятность дальнейшего снижения ставок, так как экономика США демонстрирует смешанные сигналы. В фокусе остаются данные по занятости, инфляции и росту ВВП, которые могут либо укрепить позицию Пауэлла, либо привести к коррекции текущих прогнозов. Рынок остается в состоянии повышенной неопределенности, что отражается на объемах торгов и волатильности.

Ставки высоки, риски — тоже

В ближайшие недели участники рынка будут внимательно следить за выступлениями представителей ФРС, чтобы уловить малейшие намеки на возможное изменение курса. Ожидания рынка стали более сдержанными, но любая новая информация может снова изменить расклад.

Акции вернулись на прежние уровни

Несмотря на первоначальное снижение в момент выступления Джерома Пауэлла, индексы S&P 500 и Dow завершили сессию на рекордных максимумах, компенсировав потери в последние часы торгов. Рост пришелся на заключительный день квартала, когда инвесторы традиционно корректируют портфели, что добавило дополнительную волатильность рынку.

«Сильное закрытие можно частично объяснить влиянием так называемого "квартального ребалансирования" — типичной практики, когда в последний момент портфели пересматриваются, чтобы улучшить показатели», — отметил Рик Меклер, партнер Cherry Lane Investments.

Уверенный рост за месяц и квартал

За сентябрь индекс S&P 500 вырос на 2,01%, продемонстрировав впечатляющий пятый месяц подряд положительной динамики. А по итогам квартала он укрепился на 5,53%, что подчеркивает устойчивость рынка на фоне неопределенности с дальнейшими действиями ФРС.

Глобальный индекс MSCI также завершил день в минусе, опустившись на 0,21% до отметки 851,02. Однако за месяц индекс прибавил около 2%, а за третий квартал показал уверенный рост на 6%, что говорит о восстановлении оптимизма среди глобальных инвесторов.

Факторы риска остаются в игре

Тим Фиппс из Per Stirling Capital предупреждает, что инвесторы продолжают пристально следить за геополитической ситуацией на Ближнем Востоке, последствиями урагана Хелен и угрозой масштабной забастовки портовых рабочих в США. К этому добавляется фактор неопределенности в китайской экономике, которая пытается удержать темпы роста с помощью новых мер стимулирования.

Китай добавляет позитива азиатским рынкам

Фондовый рынок Китая отреагировал бурным ростом на фоне объявленных Пекином программ стимулирования. Индекс CSI300, включающий ведущие компании Китая, продемонстрировал самый значительный дневной прирост с 2008 года, подскочив на 8,5%. Это стало продолжением ралли последних пяти торговых дней, в ходе которых индекс прибавил более 25%.

Стратегии и ожидания инвесторов

Инвесторы остаются в режиме ожидания, так как дальнейшие шаги как со стороны ФРС, так и со стороны крупных экономик, таких как Китай, могут оказать существенное влияние на глобальные рынки. Текущие события подчеркивают важность балансирования между внутренними и внешними рисками, включая макроэкономические показатели и геополитические факторы.

На этом фоне эксперты рекомендуют проявлять осторожность и сосредотачиваться на диверсификации портфелей, поскольку нестабильность может оказаться долгосрочным трендом.

Ястребиный настрой главы ФРС встревожил рынок

Американская валюта укрепилась после того, как Джером Пауэлл дал понять, что ФРС, возможно, не пойдет на значительное снижение ставки в ноябре. Это заявление застало рынок врасплох и вынудило инвесторов пересмотреть свои ожидания.

«Похоже, Пауэлл принял свою порцию "ястребиных таблеток"», — иронично отметил Стив Энгландер, глава отдела глобальных исследований G10 FX и макростратегии в Standard Chartered Bank. По его мнению, теперь трейдеры начинают беспокоиться, что регулятор действительно настроен на два небольших сокращения ставки на 25 базисных пунктов в этом году.

Доллар уверенно растет против основных валют

Индекс доллара, отражающий его динамику по отношению к ключевым валютам, таким как евро и иена, вырос на 0,32%, достигнув отметки 100,76. В результате евро ослаб до $1,1133, что на 0,27% ниже, чем накануне, а курс доллара к иене вырос на 1% и составил 143,61.

Долговой рынок реагирует на риторику ФРС

Доходность казначейских облигаций США также изменилась вслед за обновленными ожиданиями инвесторов. Эталонные 10-летние облигации поднялись на 3,6 базисных пункта, достигнув уровня 3,785%. Это выше значения пятницы, когда доходность составляла 3,749%.

Двухлетние бумаги, которые обычно чувствительнее реагируют на изменения процентных ставок, показали еще более резкое движение. Их доходность выросла на 7,4 базисных пункта и составила 3,637%, по сравнению с 3,563% в пятницу вечером.

Кривая доходности сигнализирует о смене настроений

Разрыв между доходностью двух- и десятилетних казначейских облигаций, часто используемый как индикатор ожиданий по экономическому росту, составил 14,6 базисных пункта. Этот показатель рассматривается как знак повышения уверенности инвесторов в устойчивости экономики США, несмотря на сохраняющуюся неопределенность вокруг монетарной политики.

Что дальше?

Укрепление доллара и рост доходности облигаций подчеркивают изменения в рыночных настроениях. Участники рынка будут внимательно следить за дальнейшими комментариями представителей ФРС и экономическими данными, чтобы понять, продолжит ли регулятор ужесточать риторику или все же решится на более агрессивное смягчение в конце года.

Американская нефть демонстрирует самое значительное падение за год

Цены на американскую нефть WTI немного снизились, завершив день на уровне $68,17 за баррель, потеряв всего 1 цент за торговую сессию. Однако итоги сентября оказались гораздо более драматичными — за месяц стоимость сырья обвалилась на 7%, что стало крупнейшим падением с октября 2023 года. По итогам квартала падение достигло 16%, что делает его самым значительным за последний год.

Brent также в красной зоне

Мировой эталон нефти марки Brent закрыл сессию на отметке $71,77 за баррель, снизившись на 21 цент. За сентябрь Brent подешевела на 9%, продемонстрировав самое сильное месячное падение с ноября 2022 года и продолжив нисходящий тренд третий месяц подряд. Квартальные итоги еще менее утешительны: Brent потеряла почти 17%, что стало самым значительным квартальным снижением за последние 12 месяцев.

Золото остывает после бурного роста
После впечатляющего ралли, вызванного мягкой риторикой ФРС и геополитической напряженностью, золото слегка откатилось, взяв паузу перед завершением квартала. Спотовая цена на драгметалл упала на 1% и составила $2631,39 за унцию. Фьючерсы на золото в США также продемонстрировали коррекцию, снизившись на 0,54% до отметки $2629,90 за унцию.

Самый успешный квартал для золота с начала 2020 года

Несмотря на текущее ослабление, драгоценный металл завершает квартал с лучшими результатами с начала 2020 года. Инвесторы рассматривают золото как надежный актив-убежище на фоне высокой неопределенности на финансовых рынках и обострения геополитических рисков, включая нестабильность на Ближнем Востоке.

Перспективы

На фоне снижения цен на нефть и стабилизации золота, рынок энергоносителей и драгметаллов остается в зоне высокой волатильности. Участники рынка будут следить за действиями крупных нефтедобывающих стран и за тем, как будут развиваться события в мировой экономике. Это может определить дальнейшую траекторию сырьевых активов в следующем квартале.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

EUR/USD. Пора покупать доллар

Индекс доллара сумел подняться выше 101,5. Сейчас американская валюта находится между геополитикой и данными: что важнее?

Внутренние события в США ушли на второй план, уступив место глобальной повестке. Даже дебаты кандидатов в вице-президенты остались в тени геополитики, что подчеркивает важность внешних факторов для динамики доллара.

В то же время данные по экономике США подтверждают уверенность председателя ФРС Джерома Пауэлла в том, что текущая ставка остается адекватной и нет необходимости в снижении на 50 базисных пунктов.

Промышленный индекс ISM, хотя и оказался ниже ожиданий, не оказывает сильного давления на ФРС, так как основной фокус – рынок труда. Именно поэтому пятничные данные по занятости могут стать решающим моментом для краткосрочной траектории доллара.

Несмотря на недавние «ястребиные» заявления Пауэлла, рынок по-прежнему закладывает возможность снижения ставок на 70 базисных пунктов к концу года, что сигнализирует о недоверии инвесторов к текущему вектору монетарной политики.

Сегодняшняя публикация отчета ADP по занятости в частном секторе также привлекает внимание участников рынка, но, как показывает практика, эти данные часто оказываются ненадежными предвестниками для официальных цифр по заработной плате.

Тем не менее любые отклонения могут стать поводом для краткосрочных колебаний курса доллара.

Индекс доллара в среду продолжил рост на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по рынку труда и спроса на безопасные активы. Согласно отчету ADP, в сентябре в частном секторе США было создано более 140 000 рабочих мест.

Это добавило аргументов в пользу того, что рынок труда в США может не смягчаться такими быстрыми темпами, которые вызывали обеспокоенность у политиков ФРС и побудили Центральный банк в прошлом месяце провести агрессивное снижение ставки на 50 базисных пунктов, что снизило ожидания относительно масштабов текущего цикла снижения ставок.

И все же основное внимание остается приковано к геополитическим событиям, которые в последние недели диктуют тон на рынке. Любые неожиданные заявления или действия на международной арене могут оказать более сильное влияние на доллар, чем внутренние макроэкономические отчеты.

Инвесторам следует быть осторожными и учитывать глобальный контекст при оценке перспектив американской валюты.

Евро. Боковой тренд под угрозой

Пара EUR/USD продолжает снижаться, торгуясь около отметки 1,1050 в среду после резкого падения с уровня 1,1135 во вторник. Однодневное снижение на 0,60% стало следствием разочаровывающих данных по инфляции в еврозоне, что усилило давление на европейскую валюту.

Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в сентябре вырос на 1,8% в годовом исчислении, что оказалось ниже как предыдущего значения (2,2%), так и прогнозов (1,9%). Базовая инфляция также разочаровала, опустившись до 2,7% против 2,8% в августе и не дотянув до прогнозов аналитиков.

Падение инфляции ниже целевого уровня ЕЦБ 2% усиливает вероятность дальнейшего смягчения монетарной политики. В условиях слабой экономической активности и недостаточного роста цен, Центральный банк может пойти на дополнительные меры по снижению ставок, что, в свою очередь, приведет к оттоку капитала из еврозоны.

Это может усилить давление на евро в ближайшие месяцы, так как инвесторы будут искать более выгодные возможности в других валютах.

На фоне этих макроэкономических сигналов, пара EUR/USD остается под угрозой дальнейшего снижения, если ЕЦБ продолжит намекать на готовность действовать для поддержки экономики. Инвесторам стоит внимательно отслеживать риторику представителей регулятора в ближайшие дни, чтобы оценить степень готовности к новым стимулам.

ЕЦБ на пороге снижения ставки: время менять курс?

Сейчас рынок оценивает вероятность снижения на 25 базисных пунктов на уровне 90%. Следующее заседание ЕЦБ, на котором может быть принято это решение, состоится 17 октября.

Главными факторами, подталкивающими регулятор к снижению ставки, стали ухудшение бизнес-настроений, снижение инфляции в еврозоне ниже целевого уровня в 2% впервые за последние три года и уверенность, которую дает переход Федеральной резервной системы США к более мягкой монетарной политике.

Даже экономисты, которые ранее единодушно ожидали повышения ставок в декабре, начали массово пересматривать свои прогнозы. Среди таких пересмотренных оценок – мнения аналитиков из Morgan Stanley и Barclays Plc, которые на этой неделе первыми изменили свои позиции, ожидая теперь снижения ставок в октябре.

Технический анализ

Пара EUR/USD остается в широком многолетнем диапазоне, верхняя граница которого проходит на уровне 1,1200, а нижняя – около 1,0500. В настоящее время евро тестирует верхнюю границу диапазона, но после нескольких попыток пробоя снова начинает снижаться.

Согласно дневному графику, пара демонстрирует признаки бокового тренда на всех основных таймфреймах – от краткосрочного до долгосрочного. Принцип «тренд – ваш друг» в данном случае предполагает, что текущее движение сохранится и евро может вновь устремиться к нижней границе диапазона.

На данном этапе цены опустились к ключевой поддержке на уровне 1,1041, совпадающей с 50-дневной простой скользящей средней (SMA). Этот уровень может замедлить падение, но его пробой станет сигналом для дальнейшего снижения.

Закрытие ниже отметки 1,1000 станет критическим моментом, подтверждающим медвежий сценарий и открывающим дорогу к 200-дневной SMA на уровне 1,0875.

Технические индикаторы также указывают на возможность дальнейшего снижения. Индикатор MACD демонстрирует медвежье пересечение, при котором синяя линия опустилась ниже красной сигнальной линии, что повышает вероятность продолжения нисходящего движения.

Следующие важные уровни поддержки – 1,0777 (минимум августа) и 1,0600, пробой которых подтвердит долгосрочную слабость евро.

Пока EUR/USD не сможет устойчиво закрепиться выше 1,1200, краткосрочный риск остается на стороне медведей, а возвращение в диапазон 1,0500–1,0777 выглядит наиболее вероятным сценарием.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

GBP/USD. Нонфармы погубят фунт

Расхождение в ожиданиях по процентным ставкам в США и Великобритании – главная тема недели.

Курс пары GBP/USD уже демонстрирует признаки самого значительного недельного снижения с июля 2023 года. Ключевым фактором для дальнейшего ослабления фунта станет публикация данных о занятости в несельскохозяйственном секторе США. Если число занятых превысит рыночные ожидания 140 тысяч, доллар продолжит укрепляться, что приведет к дальнейшему падению фунта.

Важным моментом здесь является влияние этого отчета на ожидания инвесторов относительно дальнейшей политики ФРС. Если данные окажутся лучше ожиданий, это может привести к снижению вероятности дополнительного сокращения процентных ставок ФРС на 50 базисных пунктов до конца года.

Усиление позиций доллара может быть обусловлено пересмотром прогнозов инвесторов относительно ставок, что повысит привлекательность доллара по сравнению с фунтом.

На фоне этого наблюдается контраст между денежно-кредитной политикой США и Великобритании. Глава Банка Англии ранее намекнул на возможность более агрессивного снижения процентных ставок в Великобритании, что вызвало дополнительное давление на фунт.

В то время как в США ожидания по снижению ставок ослабевают, в Великобритании появляются признаки ускоренного сокращения базовой ставки, что создает расхождение в монетарных стратегиях двух стран.

Распродажа GBP/USD усилилась после публикации индекса деловой активности в непроизводственной сфере ISM США, который превысил прогнозы. Данные продемонстрировали расширение сектора услуг, а также возросшее ценовое давление, что не соответствует ожиданиям быстрого смягчения монетарной политики ФРС.

В совокупности с возможным сильным отчетом о занятости это создает риск дальнейшего ослабления фунта, углубляющего расхождение между Великобританией и США в прогнозах процентных ставок.

Также нужно смотреть за фондовыми рынками. Если они не отреагируют на положительный отчет, ралли доллара может стать более заметным, усиливая позиции американской валюты. В условиях ужесточения финансовых условий в США и эскалации геополитической напряженности доллар, скорее всего, будет значительно укрепляться, особенно по отношению к валютам, которые тесно связаны с рисковыми активами.

Тем не менее, если данные покажут слабость на рынке труда, что также возможно, привлекательность доллара может ослабнуть. Это станет особенно очевидным, если инвесторы начнут пересматривать вероятность масштабного сокращения ставок ФРС в ноябре.

В таком случае пара GBP/USD может частично сократить свои недельные потери, ограничив снижение до менее чем 1,0%.

Техническая картина

Несмотря на недельные потери, перед публикацией основного показателя по рынку труда США фунт начал восстанавливаться. Он временно находит поддержку возле 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 1,3115. После значительной коррекции от недавнего максимума 1,3430, достигнутого 26 сентября, пара GBP/USD стабилизировалась в районе 1,3090.

Индекс относительной силы (RSI) на 14-дневном таймфрейме колеблется в диапазоне 40-60, что указывает на ослабление бычьего импульса. Это может сигнализировать о потенциальном дальнейшем снижении.

Если снижение продолжится, ближайшая поддержка находится на уровне 1,3060, где проходит линия тренда, начавшаяся от максимума 28 декабря 2023 года на отметке 1,2828. Прорыв этой линии 21 августа привел к восходящему движению, однако возврат к ней может усилить давление на фунт.

На пути вверх 20-дневная EMA в районе 1,3234 остается ключевым сопротивлением для покупателей, которые хотят восстановить контроль над рынком. Прорыв этого уровня может создать возможности для восстановления, но текущие индикаторы предполагают слабость бычьего импульса.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Банкротство Spirit Airlines и рост нефти: как США балансируют между успехами на рынке труда и геополитикой

Рост рабочих мест в США резко вырос в сентябре; уровень безработицы упал до 4,1%. Spirit Airlines рухнула после сообщения о банкротстве. Энергетический сектор растет на неделе на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке. Индексы: Dow вырос на 0,8%, S&P 500 вырос на 0,9%; Nasdaq вырос на 1,2%. Нефть растет на фоне опасений по поводу ситуации на Ближнем Востоке, но остается ниже сессионных максимумов.

Dow закрывает неделю на рекордном уровне, Nasdaq демонстрирует уверенный рост
В пятницу индекс Dow достиг рекордных высот, а Nasdaq показал внушительный рост более чем на 1%. Основной причиной стало неожиданно сильное увеличение занятости в США, что несколько развеяло опасения инвесторов о возможной слабости экономики.

Рекордный прирост занятости
Сентябрь стал месяцем с наиболее значительным ростом числа рабочих мест за последние полгода. Согласно опубликованным данным, уровень безработицы снизился до 4,1%. Эксперты восприняли этот отчет как сигнал того, что экономика остается устойчивой и не теряет динамики.

«Данные подтверждают, что в четвертом квартале можно ожидать стабильной экономической активности», — прокомментировал Питер Кардилло, главный экономист компании Spartan Capital Securities.

Влияние на процентные ставки
Улучшение экономической ситуации, однако, может затормозить снижение процентных ставок, которое ожидалось ранее. Кардилло отметил, что позитивные новости с рынка труда, скорее всего, замедлят процесс дальнейшего снижения ставок.

Трейдеры также скорректировали свои ожидания по поводу грядущего заседания Федеральной резервной системы, запланированного на 6-7 ноября. Вероятность того, что ставка будет снижена на 50 базисных пунктов, упала до 8% по сравнению с 31% в начале дня, согласно данным FedWatch от CME Group.

Малые компании и финансовый сектор на подъеме
На фоне общего роста рынка особенно выделились компании малого капитала и финансовый сектор. Индекс Russell 2000 вырос на 1,5%, в то время как финансовый индекс S&P 500 продемонстрировал подъем на 1,6%.

Итоги торговой сессии продемонстрировали, что несмотря на неопределенность вокруг будущих действий ФРС, инвесторы сохраняют оптимизм относительно устойчивости американской экономики.

Акции Spirit Airlines рухнули, авиакомпании показывают разнонаправленный результат
Акции Spirit Airlines обрушились на 24,6%, что стало следствием новостей о возможных переговорах компании с держателями облигаций по вопросу банкротства. В то время как Spirit погружается в кризис, другие авиакомпании демонстрируют рост. Так, акции Frontier Group взлетели на 16,4%, United Airlines подскочили на 6,5%, а Delta Air Lines поднялись на 3,8%.

Рост ведущих индексов
Пятничная сессия завершилась ростом основных американских биржевых индексов. Dow Jones Industrial Average увеличился на 341,16 пункта (0,81%), достигнув отметки 42 352,75. Индекс широкого рынка S&P 500 также прибавил 0,90% и закрылся на уровне 5 751,07, а Nasdaq Composite продемонстрировал рост на 1,22%, завершив день на отметке 18 137,85.

Итоги недели на фоне геополитической нестабильности
Хотя основные индексы показали рост в пятницу, по итогам недели их показатели остались скромными. Сильное беспокойство инвесторов связано с напряженной ситуацией на Ближнем Востоке. Dow прибавил лишь 0,1%, S&P 500 вырос на 0,2%, а Nasdaq также завершил неделю с символическим приростом в 0,1%.

Энергетический сектор на подъеме
Сектор энергетики показал заметный рост благодаря резкому скачку цен на нефть, что также связано с политической нестабильностью на Ближнем Востоке. Индекс энергетических компаний S&P за пятницу вырос на 1,1%, а за неделю продемонстрировал внушительный рост в 7%, что стало самым крупным недельным приростом с октября 2022 года.

Динамика на рынках подчеркивает, что геополитические риски и корпоративные новости могут оказывать диаметрально противоположное влияние на различные секторы экономики.

Байден призвал Израиль рассмотреть альтернативы в конфликте
Президент США Джо Байден высказал мнение, что на месте Израиля он бы обдумал другие меры, помимо атак на иранские нефтяные объекты. Он также отметил, что, по его мнению, Израиль еще не принял окончательного решения, как ответить на ракетные удары Ирана, произошедшие на этой неделе.

Снижение акций Rivian
Акции компании Rivian упали на 3,2% после публикации разочаровывающих данных о производстве. Стартап по производству электромобилей сократил свой годовой прогноз и сообщил о том, что в третьем квартале поставил меньше автомобилей, чем планировалось.

Ожидания по прибыли S&P 500
Инвесторы с нетерпением ожидают начала сезона отчетности за третий квартал для компаний из индекса S&P 500, который стартует уже на следующей неделе. Особое внимание будет приковано к крупным финансовым игрокам, таким как JP Morgan Chase, Wells Fargo и BlackRock, которые представят свои отчеты 11 октября.

Оптимистичные настроения на фондовом рынке
Оптимизм среди инвесторов сохраняется, так как S&P 500 продемонстрировал рост на 20,6% за год. Многие надеются, что квартальные результаты компаний подтвердят высокие ожидания, поддерживая продолжающийся рост на фондовых рынках.

Ожидается ликвидация задержек в портах США
Порты на Восточном побережье США и в районе Мексиканского залива вновь открылись, однако устранение задержек в грузоперевозках может занять некоторое время, поскольку логистические проблемы продолжают оставаться актуальными.

Превосходство растущих акций
На Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) количество акций, которые демонстрируют рост, превысило падающие в соотношении 1,72 к 1. На Nasdaq это соотношение еще выше — 2,20 к 1 в пользу растущих бумаг.

Максимумы и минимумы на биржах
Индекс S&P 500 зафиксировал 33 новых 52-недельных максимума и всего один новый минимум. Nasdaq Composite показал 98 новых максимумов и 91 новый минимум.

Объем торгов на американских биржах снизился
Объем торгов на биржах США в пятницу составил 10,91 млрд акций, что ниже среднего показателя в 12,03 млрд за последние 20 дней торгов. Несмотря на это, мировые рынки остались в плюсе на фоне сильных данных по рынку труда США.

Глобальные рынки и рост доллара
Глобальный индекс акций MSCI показал рост, а доллар США достиг своего самого высокого уровня с августа. Это произошло после публикации неожиданно сильного отчета по занятости, который ослабил опасения инвесторов о возможном замедлении экономики.

Нефтяные цены растут на фоне геополитических рисков
Цены на нефть завершили неделю с самым крупным ростом за последний год. Главной причиной стало обострение ситуации на Ближнем Востоке и угроза расширения регионального конфликта. Однако дальнейший рост был сдержан после того, как президент США Джо Байден убедил Израиль воздержаться от немедленного нападения.

Сильные данные по занятости в США
В пятницу Бюро статистики труда США сообщило о создании 254 000 новых рабочих мест в сентябре, что значительно превысило прогнозируемые 140 000. Уровень безработицы снизился до 4,1%, а данные за август были пересмотрены в сторону повышения, что указывает на стабильное состояние американского рынка труда.

Реакция на казначейские облигации и действия ФРС
На фоне более сильного, чем ожидалось, отчета по занятости доходность казначейских облигаций США выросла до максимума с августа. Это вызвало пересмотр ожиданий трейдеров в отношении снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Согласно данным FedWatch CME Group, вероятность того, что ФРС снизит ставки на четверть процентного пункта в ноябре, выросла до 97%, по сравнению с 68% днем ранее.

Экономические данные продолжают оказывать значительное влияние на рынок, вызывая пересмотры прогнозов и создавая динамичные изменения в стратегии инвесторов.

Реакция рынка на сильные данные по занятости
Американские акции продемонстрировали позитивную реакцию на данные о сильном росте занятости, несмотря на «ястребиные» настроения со стороны Федеральной резервной системы. Это, по мнению Джулии Германн, стратегического аналитика New York Life Investments, подчеркивает, что для инвесторов сейчас на первом месте стоит экономический рост, даже если он сопровождается повышением процентных ставок.

«Рынок смог успешно адаптироваться к этому сдвигу, что говорит о конструктивном подходе к перспективам экономики», — отметила Германн, указав на уверенные движения казначейских облигаций и акций в последние дни.

Облегчение для экономики: порты вновь открылись
Американская экономика также получила определенную передышку в связи с повторным открытием портов на Восточном побережье и побережье Мексиканского залива. Докеры и портовые операторы достигли соглашения по вопросу заработной платы, что позволило завершить одну из крупнейших забастовок в секторе за последние 50 лет. Несмотря на это, устранение задержек с поставками, накопившихся за время забастовки, может занять определенное время.

Глобальные индексы и рост цен на нефть
Мировой индекс MSCI завершил день ростом на 0,57%, достигнув отметки 847,12 пунктов, хотя по итогам недели он показал снижение на 0,7%. Европейский индекс STOXX 600 также продемонстрировал прирост, прибавив 0,44%.

Инвесторы продолжают внимательно следить за событиями на Ближнем Востоке. Особенно остро стоит вопрос реакции Израиля на ракетные удары, выпущенные Ираном. Верховный лидер Ирана аятолла Али Хаменеи дал понять, что Иран и его союзники не намерены отступать.

Рост цен на нефть
Цены на нефть продолжили рост. Американская нефть подорожала на 0,9%, достигнув $74,38 за баррель, а североморская нефть Brent прибавила 0,55%, завершив день на уровне $78,05 за баррель. Это подчеркивает продолжающиеся геополитические риски, оказывающие давление на энергетические рынки.

Текущая ситуация на глобальных рынках показывает, что инвесторы балансируют между позитивными экономическими новостями и усиливающейся напряженностью на международной арене.

Доллар укрепляется на фоне сильных данных по занятости
Американский доллар продемонстрировал значительное укрепление, достигнув семинедельного максимума. Это связано с тем, что свежие данные по занятости заставили трейдеров пересмотреть свои ожидания по снижению процентной ставки Федеральной резервной системой. Доллар готов завершить неделю с наибольшим приростом с сентября 2022 года.

Движение индекса доллара
Индекс доллара, который отслеживает его курс по отношению к корзине основных мировых валют, вырос на 0,56%, достигнув отметки 102,48. Евро, напротив, ослаб на 0,5% до $1,0976, а японская иена потеряла 1,25%, что привело к укреплению доллара до 148,77 иен.

Рост доходности казначейских облигаций
Доходность казначейских облигаций США также показала рост. Эталонные 10-летние облигации поднялись на 12,5 базисных пунктов, достигнув 3,975%, тогда как доходность 30-летних облигаций увеличилась на 7,9 базисных пунктов до 4,259%. Особенно сильно выросли доходности 2-летних облигаций, которые наиболее чувствительны к изменениям ожиданий по процентной ставке, прибавив 21,8 базисных пунктов и достигнув 3,9321%.

Золото теряет в цене
Цены на золото пошли вниз на фоне сильного отчета о занятости в США, который снизил вероятность значительного сокращения ставки ФРС. Спотовое золото потеряло 0,23% и теперь стоит $2649,89 за унцию. Фьючерсы на золото в США также упали, снизившись на 0,38% до $2647,10 за унцию.

На фоне этого экономического расклада драгоценные металлы, традиционно рассматриваемые как защитные активы, оказались под давлением, поскольку инвесторы пересматривают свои ожидания относительно монетарной политики США.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

GBP/USD. Падение фунта затянется на полгода

Фунт достаточно сильно ослаб на прошлой неделе. В начале новой недели мы видим некую консолидацию, которую также можно принять за начало коррекции. Однако аналитики склонны к другому мнению.

Ослабление фунта стерлингов по отношению к доллару США на текущих уровнях не является простой коррекцией и, вероятно, продолжится в течение следующих шести месяцев. Существуют как технические, так и фундаментальные предпосылки для этого сценария, что делает нисходящее движение устойчивым и долгосрочным.

С технической точки зрения, признаки утраты устойчивости текущего тренда становятся все более явными. Пара USD/GBP приближается к завершению 260-дневного нисходящего тренда, что указывает на возможную смену долгосрочной динамики.

Когда рынок теряет свою «сложность», это обычно сигнализирует о грядущих изменениях. Причина кроется в поведении краткосрочных инвесторов, которые начинают доминировать на рынке.

Подобная ситуация указывает на переход от долгосрочных игроков к трейдерам с меньшими временными горизонтами, что зачастую предвещает скорое завершение текущего тренда.

В фундаментальном контексте существует риск, что Банк Англии будет вынужден смягчать свою денежно-кредитную политику быстрее, чем Федеральная резервная система, что создаст дополнительное давление на курс фунта.

Это может произойти на фоне возможного экономического замедления в Великобритании и снижения инфляционных ожиданий. В отличие от ФРС, которая занимает более сдержанную позицию по дальнейшим изменениям ставок, Банк Англии, вероятно, будет действовать активнее в направлении стимулирования экономики. Это приведет к дальнейшему расхождению монетарных курсов.

С технической точки зрения, разрушение трендовой структуры означает, что на рынок вернутся долгосрочные инвесторы, ориентированные на справедливую стоимость. Это может потребовать значительного изменения ценовых уровней, чтобы заинтересовать их.

Таким образом, нисходящее движение в паре GBP/USD может продолжиться, пока рынок не достигнет уровней, которые привлекут долгосрочных игроков.

С учетом текущих факторов, пара GBP/USD остается под давлением, и вероятность продолжения снижения повышается по мере того, как фунт сталкивается с более сильным долларом на фоне расхождения в монетарной политике и ослабления экономической активности в Великобритании.

GBP/USD: расхождение монетарной политики

На прошлой неделе рыночные ожидания относительно объема снижения ставок ФРС изменились на фоне сильных экономических показателей США. Если ранее инвесторы прогнозировали снижение ставок на 75 базисных пунктов в следующем году, то сейчас этот прогноз сократился до 50 базисных пунктов.

Изменение вызвано улучшением состояния рынка труда и снижением опасений по поводу замедления экономики США, что предостерегает от быстрого стимулирования со стороны ФРС.

В то же время Банк Англии продемонстрировал более решительный подход к снижению ставок. Глава банка дал понять, что регулятор теряет терпение в ожидании снижения инфляции и ослабления рынка труда, что усилило давление на фунт.

Намек на возможность более «активного» сокращения ставок, если инфляция начнет замедляться, вызвал значительную распродажу британской валюты.

Такое расхождение в прогнозах по действиям двух центральных банков усиливает привлекательность доллара по отношению к фунту. В этой ситуации валютные трейдеры и инвесторы склонны открывать позиции в пользу доллара, ожидая, что пара GBP/USD будет находиться под давлением вплоть до конца года.

Фунт и политика

Великобритания сталкивается с резким ростом стоимости долгосрочных займов на фоне усиления опасений по поводу бюджетной политики нового правительства. Разрыв между доходностями британских и немецких облигаций достиг максимума за последний год, отражая усиливающееся беспокойство среди инвесторов.

Это указывает на нестабильность экономических перспектив и усиливает давление на фунт стерлингов.

Ключевым фактором опасений является возможное введение пакета повышения налогов, который, по мнению аналитиков, может негативно сказаться на продуктивных секторах экономики, таких как предпринимательство и малый бизнес. Эти меры, направленные на перераспределение доходов, могут оказать обратное влияние на экономический рост, снижая мотивацию для создания новых рабочих мест и инвестиций в частный сектор.

Исследования указывают на вероятность того, что подобные инициативы могут не только не увеличить налоговые поступления, но и, наоборот, стоить Казначейству значительных сумм из-за сокращения деловой активности.

Вдобавок, ожидается, что правительство объявит о смягчении фискальных правил для увеличения возможности привлечения заемных средств. Хотя целью является привлечение инвестиций существует риск, что дополнительные заимствования будут направлены на финансирование текущих расходов государства, включая социальные выплаты и повышение зарплат в государственном секторе.

Подобное направление ресурсов усиливает опасения по поводу роста дефицита бюджета, что создает дополнительное давление на национальную валюту.

Примечательно, что в условиях повышения доходности облигаций фунт не получает ожидаемой поддержки. Обычно рост доходности способствует укреплению валюты, так как делает активы более привлекательными для инвесторов.

Однако текущее расхождение указывает на то, что рост доходности отражает не уверенность в экономике, а скорее повышенные риски, ассоциируемые с бюджетной политикой. Последний раз подобное расхождение наблюдалось в 2022 году на фоне попытки внедрения «мини-бюджета», вызвавшего резкие колебания на валютных рынках.

Параллельно глобальные факторы также играют свою роль в динамике фунта. Слабые результаты Китая по стимулированию экономики усилили негативные настроения на мировых рынках, что дополнительно усиливает давление на валюты развивающихся стран и британский фунт.

В условиях ухудшения глобальных настроений и роста неопределенности курс фунта к евро и доллару может продолжить снижаться.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

DXY: Доллар готов к рывку. Все решит CPI

Индекс доллара выглядит устойчиво силу после недавнего консолидационного движения в районе 102,5. Текущий восходящий импульс поддерживается переоценкой ожиданий по процентным ставкам ФРС, а также ростом спроса на доллар как на актив-убежище на фоне геополитических рисков.

Ближайшей целью для индекса может стать уровень 103,5, но его достижение будет зависеть от предстоящих данных по потребительской инфляции (CPI) за сентябрь, которые будут опубликованы в четверг.

Если отчет CPI покажет замедление инфляции, это может ограничить потенциал дальнейшего укрепления доллара. Снижение показателей инфляции может усилить ожидания более агрессивного смягчения монетарной политики ФРС, что приведет к снижению доходности американских активов и ослаблению позиций доллара.

На динамику доллара могут повлиять сегодняшние протоколы последнего заседания FOMC, которые дадут дополнительное представление о настроениях внутри ФРС. Текущие рыночные ожидания указывают на вероятность снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов в ноябре, которую инвесторы оценивают в 87%.

Однако неожиданное смягчение на 50 базисных пунктов, как это ранее обсуждалось внутри комитета, может вызвать резкую коррекцию ожиданий, если протоколы укажут на более решительные намерения ФРС по борьбе с потенциальным замедлением экономики.

Публикация сентябрьского точечного графика показала, что большинство членов руководства ФРС рассматривают возможность одного или двух снижений ставки на 25 базисных пунктов в течение этого года.

Это отражает уверенность регулятора в своей способности поддерживать стабильность инфляции и экономический рост. Однако реализация этих снижений будет зависеть от дальнейших макроэкономических данных и реакции на новые показатели инфляции.

EUR/USD: давление усиливается

Пара EUR/USD продолжает демонстрировать слабость, приближаясь к месячным минимумам в районе 1,0950. За последние две недели евро сдал позиции под давлением прогнозов о дальнейшем смягчении монетарной политики ЕЦБ.

Согласно последнему опросу Reuters, большинство аналитиков ожидают, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам на 25 базисных пунктов в октябре и декабре, что приведет к постепенному снижению ставки до 3,25% и 3,00% соответственно к концу года.

Эти ожидания основаны на признаках замедления инфляции в еврозоне и возросшей уверенности регулятора в том, что инфляционное давление продолжит снижаться. Глава регулятора подтвердила, что инфляция возвращается к целевым уровням, и выразила готовность к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.

Подобная риторика усиливает негативные настроения вокруг евро и ограничивает его потенциал для роста.

Падение курса EUR/USD также связано с разочаровывающими макроэкономическими данными из Германии. По данным Eurostat, промышленное производство в Германии в августе выросло на 2,9% в месячном исчислении, что превысило ожидания, но в годовом исчислении показатель все еще остается отрицательным (-5,3% г/г).

Это указывает на сохраняющуюся слабость крупнейшей экономики еврозоны, несмотря на временное улучшение ситуации в автомобильной промышленности.

Данные по экспорту также показали неоднозначную картину: в августе экспорт вырос на 1,3% в месячном исчислении, достигнув 3-месячного максимума. Однако с начала года зафиксировано общее снижение на 0,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Отсутствие уверенности в восстановлении экономики Германии оказывает дополнительное давление на евро, особенно на фоне расхождений в монетарной политике ЕЦБ и ФРС. В то время как Европейский ЦБ готовится к дальнейшему снижению ставок, ФРС, напротив, демонстрирует сдержанность в вопросах дальнейшего смягчения политики. Это создает условия для укрепления доллара и ослабления евро, что отражается на динамике пары EUR/USD.

В ближайшие дни трейдеры будут следить за макроэкономическими данными и сигналами от ЕЦБ, которые могут окончательно подтвердить или опровергнуть текущие рыночные ожидания. Публикация данных по инфляции в США также может оказать сильное влияние на пару, определяя дальнейшее направление движения в краткосрочной перспективе.

GBP/USD: пересмотр прогнозов крупных банков и влияние монетарной политики

Медианный прогноз на конец года вырос на 200 пунктов по сравнению с мартовскими оценками, что свидетельствует о смене настроений в пользу укрепления фунта.

Средний прогноз более чем 40 аналитиков ведущих банков также повысился на 200 пунктов, и теперь никто из участников опроса не ожидает, что курс GBP/USD опустится ниже отметки 1,2000.

Это контрастирует с оценками второго квартала, когда многие банки видели риск дальнейшего ослабления фунта. Самый высокий прогноз по курсу фунта к доллару остается неизменным и находится на 700 пунктов выше текущих уровней, что подчеркивает уверенность отдельных игроков в потенциале британской валюты.

Пересмотр ожиданий был частично вызван изменением стратегии Банка Англии. Ранее медленный цикл смягчения политики поддерживал фунт. Однако последние комментарии указывают на более агрессивный подход к снижению ставок, что может ограничить возможности для укрепления валюты.

По мнению аналитиков, ожидания медленного темпа снижения процентных ставок Банком Англии начали меняться после заявления регулятора о возможности более «активного» подхода к смягчению, что стало фактором давления на курс.

Прогнозы по фунту остаются разнообразными. Оптимистичный сценарий предполагает дальнейшее укрепление к уровню 1,3500 до конца 2024 года. Согласно последним оценкам, сценарий поддерживается прогнозами постепенного снижения процентных ставок Банком Англии.

Медленный темп снижения, предполагающий одно снижение в ноябре 2024 года, четыре – в 2025 году и еще два – в 2026 году, должен ограничить давление на курс фунта. К середине 2026 года базовая ставка может достичь уровня 3,25%.

Рынок фунта остается подвержен влиянию монетарных решений других центральных банков. Пара GBP/USD снизилась с недавних максимумов на фоне изменения ожиданий по политике Федеральной резервной системы.

Таким образом, динамика фунта будет зависеть от баланса монетарных курсов в Великобритании и США. Банк Англии, скорее всего, примет решение по ставкам, основываясь на данных по инфляции за сентябрь, которые будут опубликованы в середине октября.

Этот отчет станет важнейшим фактором для оценки дальнейшей траектории пары GBP/USD. Резкое отклонение инфляции от целевых уровней может изменить текущие ожидания и скорректировать прогнозы на конец года.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

DXY: Упорная инфляция и тревожный звонок от занятости. Доллар готов к новому витку роста

По доллару сегодня была замечена нервозность, спровоцированная публикацией неоднозначных данных по инфляции и заявкам на пособие по безработице. Первоначальное снижение было быстро компенсировано, и на торгах в четверг доллар оставался стабильным в районе 102,8.

Основное внимание участников рынка было приковано к показателям инфляции: годовой индекс потребительских цен (CPI) замедлился до 2,4%, что оказалось выше ожиданий в 2,3%. В то же время базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты, выросла до 3,3% против прогнозируемых значений.

Стабильность базовой инфляции, а также рост месячных показателей говорят о сохранении инфляционного давления, что снижает вероятность агрессивного смягчения политики Федеральной резервной системы.

Эти данные контрастируют с показателями рынка труда: число первичных заявок на пособие по безработице неожиданно достигло 14-месячного максимума, составив 258 тыс., что указывает на признаки замедления в этой сфере.

Реакция участников на новые водные пока неоднозначна. Текущие ожидания по ставкам показывают, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в ноябре составляет около 86%.

Протокол последнего заседания FOMC в сентябре укрепил мнение о том, что недавнее сокращение на 50 базисных пунктов не сигнализирует о более быстром цикле смягчения. Вместо этого ФРС сосредоточена на оценке устойчивости экономического роста и инфляции, прежде чем предпринимать дальнейшие шаги.

Рынок уже закладывает снижение примерно на 40 базисных пунктов до конца года, что говорит о частичной коррекции ожиданий. Если экономическая активность останется на текущих уровнях, дополнительное снижение ставки может быть ограниченным.

Это, в свою очередь, может привести к замедлению роста доллара и снижению его привлекательности в краткосрочной перспективе.

Техническая картина

С технической точки зрения ближайшим ориентиром для роста остается психологический уровень 103,00, преодоление которого может открыть дорогу к дальнейшему укреплению.

Следующее ключевое сопротивление находится на отметке 103,18, за которым следует зона повышенной волатильности, ограниченная уровнями скользящих средних: 100-дневная SMA на уровне 103,28 и 200-дневная SMA на уровне 103,77. Пробой этих значений усилит бычьи настроения, и индекс может достичь диапазона 103,99–104,00, который станет важным индикатором устойчивости текущего тренда.

В случае разворота поддержка ожидается на уровне 55-дневной SMA, расположенной на отметке 101,94, что совпадает с психологической границей 102,00. Уровень 101,90 станет следующей линией обороны, способной ограничить медвежье давление и инициировать отскок.

Если продавцы сумеют преодолеть эту поддержку, следующим уровнем станет зона 100,62, за которой находится годовой минимум на уровне 100,16.

Евро под давлением

В центре внимания также остается влияние предстоящих выборов в США. Политическая неопределенность традиционно поддерживает доллар, выступающий в качестве валюты-убежища, особенно на фоне глобальных рисков.

Этот фактор снижает потенциал значительного укрепления основных конкурентов доллара, таких как фунт и евро, ограничивая их возможности для роста.

Кроме того, пара EUR/USD продолжает испытывать давление на фоне расхождений в ожиданиях относительно монетарной политики ЕЦБ и ФРС. Евро теряет позиции, поскольку ЕЦБ готовится к очередному снижению ставки, в то время как ФРС сигнализирует о более осторожном подходе к дальнейшим изменениям монетарной политики.

Прогнозы указывают на высокую вероятность того, что ЕЦБ снизит ставку уже на следующей неделе, что подтверждают комментарии представителей регулятора. Такой шаг усиливает негативное давление на евро, особенно с учетом слабых данных по инфляции в еврозоне за сентябрь.

Несмотря на предыдущие заявления о целесообразности постепенного снижения ставок, внезапное усиление дефляционных рисков заставило рынок пересмотреть ожидания и заложить более агрессивное смягчение.

Технически пара EUR/USD находится под давлением вблизи 100-дневной скользящей средней в районе 1,0934, что является важным уровнем поддержки. Пробой этого уровня откроет путь к дальнейшему снижению, если ЕЦБ реализует ожидаемое снижение ставки на ближайшем заседании.

Таким образом, перспективы для евро остаются негативными, пока расхождение в монетарной политике ЕЦБ и ФРС играет на стороне доллара.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Растерянность Gold: «золотой» путь «быков» зашел в тупик

Длительное время желтый металл уверенно рос, давая надежду «быкам» по золоту на дальнейшее возрождение. Однако после публикации протоколов ФРС и макроданных из США этот «золотой» подъем приостановился. В данный момент «быки» по Gold ощутили себя в тупике, поскольку цена актива начала снижаться. На сцену вышли «медведи» по золоту. Эксперты затрудняются ответить, когда последние отступят, а драгметалл вновь обретет блеск.

«Солнечный» металл потерял свой «бычий» импульс, начав эту неделю под «медвежьим» давлением. В дальнейшем эта ситуация усугубилась. Согласно техническим графикам, продавцы Gold до сих пор остаются в стороне. При этом золото игнорирует возобновление укрепления USD, отмечают эксперты.

«Медвежьему» настрою драгметалла способствовали действия Федрезерва. По словам Джерома Пауэлла, председателя ФРС, в дальнейшем решения по поводу ставки будут приниматься на каждом заседании, исходя из актуальных макроданных. «Регулятор не стремится быстро снижать ставки, а будет ориентироваться на поступающую статистику», – подчеркнул глава ведомства. Эти комментарии позволили гринбеку удержать свои позиции и оставили Gold под давлением.

Американская валюта сохранила свою силу после того, как Бюро трудовой статистики США (BLS) сообщило, что в августе число открытых вакансий выросло до 8,04 млн с июльских 7,71 млн. Дополнительную поддержку USD оказало сентябрьское увеличение занятости в частном секторе США (на 143 000), превысив ожидания рынка в 120 000. В середине текущей недели восстановление доллара набрало обороты, а пара XAU/USD с трудом сохранила «бычий» импульс, который постепенно изменился на «медвежий». При этом драгметалл выиграл от эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке, подорожав более чем на 1%.

Согласно технической картине по паре XAU/USD, сейчас покупатели золота испытывают неуверенность. На этой неделе золото не продемонстрировало никаких решительных шагов в какую-либо сторону, поскольку широкое укрепление USD компенсировало растущий спрос на безопасные активы.

К концу текущей недели цена драгметалла резко отскочила после приближения к отметке $2600, а затем закрепилась около $2620 за 1 унцию. В пятницу, 11 октября, золото торговалось вблизи $2641, передвигаясь в текущем диапазоне маленькими шажками.

Американская валюта продемонстрировала кратковременный взлет после выхода данных из США, которые оказались противоположны расчетам Федрезерва. С одной стороны, в сентябре инфляция в стране оказалась выше ожиданий. При этом годовой индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 2,4%. Это немного ниже предыдущего значения 2,5%, но выше прогнозируемых 2,3%. Что касается базового годового индекса CPI, то он вырос на 3,3%, превысив августовский показатель и прогнозируемое значение в 3,2%. В месячном выражении CPI увеличился на 0,2% против ожидаемых 0,1%. С другой стороны, количество первичных заявок на пособие по безработице в США выросло до 258 000, что хуже ожиданий в 230 000.

Однако в дальнейшем участники рынка поняли, что текущие макроданные вряд ли смогут повлиять на будущие решения регулятора. Федрезерв тоже остался верен себе и не планирует резко менять текущую монетарную политику. На этом фоне гринбек завис между ростом и падением, но постепенно вернул себе «бычий» настрой. Однако для золота ситуация остается крайне нестабильной.

Согласно данным Института управления поставками (ISM), опубликованным в четверг, 10 октября, в сентябре деловая активность в секторе услуг росла ускоряющимися темпами, а индекс менеджеров по закупкам (PMI) ISM в сфере услуг поднялся до 54,9 пункта с прежних 51,5 пункта. Доллар воспользовался этим отчетом, что затруднило отскок золота.

С технической точки зрения, пара XAU/USD может возобновить дальнейшее движение, но к красной или зеленой зоне, эксперты затрудняются ответить. После отката ниже 20 SMA драгметалл стремится к восстановлению, но действует с переменным успехом. Вблизи 20 SMA пара XAU/USD встретила продавцов, но данная ситуация не получила должного развития.

Ближайшая картина по Gold остается «медвежьей». В данный момент резкое падение ниже уровня $2600 маловероятно, но шансы золота на активное продвижение в ближайшей перспективе по-прежнему невелики. Технические индикаторы отражают нейтрально-медвежий уклон пары XAU/USD, оставаясь ниже своих средних линий.

На следующей неделе в фокусе внимания участников рынка – протокол сентябрьского заседания ФРС по вопросам политики. Трейдеры и инвесторы будут внимательно изучать дискуссии вокруг решения о сокращении ставки на 50 б. п. Если станет ясно, что политики предпочли значительное снижение процентной ставки как первый шаг к смягчению монетарной политики, а не в ответ на растущие признаки охлаждения рынка труда, то возможен резкий рост USD. Соответственно, Gold проиграет от подобной стратегии.

По предварительным прогнозам, рынки оценивают в 30% вероятность еще одного снижения ставки ФРС на 50 б. п. на ноябрьском заседании. Это свидетельствует о том, что у доллара есть больше возможностей для роста, чем у золота. Однако драгметалл не теряет уверенности, поскольку многие участники рынка и аналитики рассчитывают на его подъем в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Надежды на рост Netflix против тревог в секторе полупроводников: рынок на развилке

Рынок акций продолжает подъем: Dow Jones и S&P 500 обновляют рекорды
Американские фондовые индексы вновь удивили в пятницу: Dow Jones Industrial Average и S&P 500 закрылись на исторических максимумах, а Nasdaq тоже показал рост, поддержанный мощным скачком акций Netflix и общим подъемом технологического сектора.

Недельная победная серия продолжается
Все три ключевых индекса Уолл-стрит уверенно завершили шестую подряд неделю роста, что стало самой длительной серией побед с конца 2023 года. По итогам недели S&P 500 прибавил 0,9%, Nasdaq Composite увеличился на 0,8%, а Dow Jones вырос на 1%.

Netflix на высоте, технологический сектор растет
Акции Netflix взлетели на 11,1%, достигнув рекордного уровня, после того как стриминговый гигант представил результаты, значительно превзошедшие ожидания аналитиков по количеству подписчиков. Компания также сообщила, что ожидает дальнейшего роста аудитории до конца года.

Технологические акции, известные как "Великолепная семерка", продолжили свой вклад в ралли фондового рынка. Apple выросла на 1,2%, чему способствовал значительный спрос на новые модели iPhone в Китае. Акции Nvidia прибавили 0,8% после того, как BofA Global Research повысила их целевую цену.

Сектор услуг связи и IT идут в лидерах
Подъем Netflix укрепил сектор услуг связи, который вырос на 0,9%, став лидером среди 11 секторов S&P 500. В то же время сектор информационных технологий добавил 0,5%, что также укрепило позиции рынка в целом.

Рекорды продолжаются: фондовые индексы продолжают движение вверх
В пятницу основные индексы американского фондового рынка вновь продемонстрировали рост. S&P 500 поднялся на 23,20 пункта, что эквивалентно увеличению на 0,40%, и достиг отметки 5 864,67. Nasdaq Composite прибавил 115,94 пункта, или 0,63%, закрывшись на уровне 18 489,55. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 36,86 пункта, или 0,09%, завершив день на отметке 43 275,91.

Сдержанный рост Dow Jones

Для Dow эта сессия стала пятой из шести последних, когда индекс обновил рекорд закрытия. Однако его рост оказался менее значительным из-за снижения стоимости акций American Express. Финансовый гигант потерял 3,1% после публикации отчета, в котором квартальные доходы не оправдали ожиданий аналитиков.

Финансовый сектор: успехи и спады
Несмотря на разочарование от American Express, в целом финансовый сектор завершил сезон отчетности на позитивной ноте. Однако индекс S&P Banks, отражающий динамику банковских акций, снизился на 0,1%, что оборвало его пятинедельную серию роста.

Оптимизм на рынке, но риски остаются
Позитивные финансовые отчеты и благоприятные экономические показатели способствовали устойчивому росту индексов. Однако стоит отметить, что S&P 500 торгуется с мультипликатором, который в 22 раза превышает прогнозируемые доходы. Это, наряду с ожиданиями высоких корпоративных результатов и неопределенностью, связанной с предстоящими президентскими выборами в США 5 ноября, может привести к повышенной волатильности и коррекциям на рынке.

Интерес к малым компаниям ослабевает
В последние дни инвесторы все больше проявляли интерес к акциям компаний малой капитализации. За неделю индексы Russell 2000 и S&P Small Cap 600 опередили основные индексы. Однако в пятницу оба этих индекса снизились, продемонстрировав ослабление интереса к малым компаниям на фоне общего оптимизма рынка.

Энергетический сектор испытывает давление: падение на фоне снижения цен на нефть
На фоне ослабления цен на нефть, энергетический сектор оказался единственным в составе S&P 500, который показал отрицательную динамику, снизившись на 0,4%. Особое давление на сектор оказали акции компании SLB, которые упали на 4,7% после публикации квартального отчета, не оправдавшего ожидания инвесторов. Это снижение негативно сказалось и на других игроках нефтесервисного сектора, таких как Baker Hughes и Halliburton, которые потеряли 1,3% и 2,1% соответственно.

Энергетика под ударом на фоне глобальных рисков
Энергетический сектор стал самым слабым на этой неделе, потеряв 2,6%. Одной из причин стал значительный спад цен на нефть в США на 7%, вызванный опасениями по поводу замедления спроса со стороны Китая и неопределенностью, вызванной продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке.

Ротация в руководстве CVS Health: акции компании падают
CVS Health потеряла 5,2% после того, как компания объявила о замене генерального директора. Карен Линч уступила место Дэвиду Джойнеру, ветерану CVS, который занял кресло главы компании. Вдобавок к смене руководства, CVS отозвала свой прогноз прибыли на 2024 год, что также оказало давление на котировки.

Медицинский сектор в минусе
Новость о смене руководства в CVS повлияла не только на саму компанию, но и на другие медицинские страховые компании. Например, акции Cigna и Elevance Health также снизились, причем последняя закрылась с падением на 3,1%, достигнув самого низкого уровня за последние 15 месяцев.

Активность на бирже и рост интереса к полупроводникам
Объем торгов на американских биржах составил 10,62 миллиарда акций, что несколько ниже среднего показателя за последние 20 сессий (11,56 миллиарда). В ближайшие недели инвесторы будут внимательно следить за акциями производителей полупроводников. Противоречивые отчеты зарубежных лидеров этого сектора вызвали несколько волатильных торговых сессий, что привлекло внимание участников рынка к отрасли полупроводников.

Полупроводники под пристальным вниманием: ключевой сектор в центре рыночных трендов
Полупроводники, являясь основой для множества современных технологий, остаются в центре внимания как инвесторов, так и аналитиков. Компании, занимающиеся производством микросхем и оборудования для их создания, внимательно отслеживают глобальные экономические изменения, а их акции зачастую выступают индикатором общих настроений на рынке.

Индекс полупроводников: впечатляющий рост с начала года
Philadelphia SE Semiconductor Index (SOX) продемонстрировал значительный рост более чем на 40% в первой половине года, хотя в последнее время его динамика немного замедлилась. На сегодняшний день индекс все еще увеличился примерно на 25% за 2024 год, что превышает рост эталонного S&P 500, который составил 22,5%.

Полупроводниковые компании — тяжеловесы S&P 500
Сектор полупроводников и связанного оборудования занимает значительную долю в индексе S&P 500 — около 11,5%. Особое внимание привлекает Nvidia, которая практически догоняет Apple по рыночной капитализации, составляя 6,8% веса индекса.

Драма в секторе полупроводников: контрасты недели
На прошлой неделе сектор чипов пережил бурные колебания. Во вторник акции компаний, связанных с полупроводниками, упали после разочаровывающего прогноза от ASML — крупнейшей технологической компании Европы. ASML предупредила о снижении продаж и заказов в 2025 году, что вызвало резкую реакцию рынка.

Однако уже в четверг инвесторы вздохнули с облегчением, когда Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, ведущий производитель чипов для искусственного интеллекта, объявила о впечатляющем росте квартальной прибыли на 54%, что значительно превысило ожидания.

Рынок на фоне противоречивых новостей
Несмотря на столь противоречивые события, индекс SOX завершил неделю с падением на 2,5%, в то время как S&P 500 смог показать небольшой рост на 0,5%, демонстрируя различия в динамике различных секторов.

Предстоящие отчеты могут задать новые ориентиры для полупроводникового сектора
В ближайшую неделю полупроводниковый сектор будет внимательно следить за корпоративными отчетами ключевых игроков. Среди них — Texas Instruments и производитель оборудования Lam Research, чьи результаты могут задать направление для дальнейшего движения рынка.

Texas Instruments: барометр восстановления в разных отраслях
Продукция Texas Instruments находит применение в самых разнообразных сферах, от автомобильной до промышленной, что делает компанию индикатором состояния тех отраслей, где спрос на микросхемы остается слабым. Дэниел Морган, управляющий портфелем в Synovus Trust, отмечает, что отчет компании может дать ответ на вопрос, начинается ли восстановление этих секторов.

Полупроводники сохраняют справедливую оценку
Морган также подчеркнул, что полупроводниковый сектор в целом торгуется по показателю "цена к балансовой стоимости" (P/B) на уровне 5,6, что он считает адекватным значением. Для сравнения, в 2021 году этот показатель превышал 8-кратный уровень, что говорило о перегретости рынка в тот момент.

Advanced Micro Devices: фокус на ИИ
Отчет о доходах Advanced Micro Devices (AMD) на следующей неделе станет важным маркером для оценки спроса на чипы, связанные с искусственным интеллектом. Этот отчет даст предварительное представление перед ожидаемыми результатами Nvidia, которые будут опубликованы в следующем месяце. Если AMD продемонстрирует сильный прогноз на 2025 год для своих ИИ-чипов, это станет положительным сигналом для всего сектора, считает аналитик Мейли.

Широкий спектр отчетов: влияние на рынок в целом
На следующей неделе отчеты по полупроводникам выйдут в рамках насыщенного корпоративного сезона в США. Среди более чем 100 компаний S&P 500, публикующих свои результаты, окажутся такие гиганты, как Tesla, Coca-Cola и IBM.

Значение полупроводникового сектора на фоне рыночной капитализации
Чак Карлсон, генеральный директор Horizon Investment Services, подчеркивает важность полупроводниковой индустрии для рынка в целом. Сектор занимает значительную долю рыночной капитализации, что делает его результаты определяющими для общего состояния финансового рынка.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Фунт не спасла подушка безопасности

Разочарование – страшное слово для валюты. Казалось бы, меньшая уязвимость Британии для торговых тарифов Дональда Трампа, стабильность политики Лейбористов и медлительность Банка Англии должны были стать подушкой безопасности для фунта. Однако 6%-обвал GBP/USD от уровней сентябрьских максимумов говорит об обратном. На протяжении большей части года трейдеры верили, что стерлинг сможет стать лучшим исполнителем года среди валют G10. Разочарование обернулось резким сокращением лонгов и обвалом пары.

В январе-сентябре США имели профицит внешней торговли с Британией в размере $8,2 млрд. Вкупе с высоким удельным весом сферы услуг в структуре экономики это делает Туманный Альбион менее уязвимым для торговых тарифов Дональда Трампа, чем Китай и еврозона. Однако чиновник BoE Катрин Ман уверена, что страна пострадает. Пошлины на импорт способны ускорить инфляцию и ослабить позиции главного торгового партнера Британии – ЕС.

Тем более что и внутри королевства не все так хорошо, как было в первом полугодии. ВВП в июле-сентябре вырос на скромные 0,1%, что на фоне опасений по поводу негатива от торговых войн позволило срочному рынку увеличить предполагаемые масштабы монетарной экспансии Банка Англии в 2025 с 57 до 66 б.п. От ФРС деривативы ждут трех снижений ставки по федеральным фондам, что должно оказывать поддержку GBP/USD. Увы, но в Туманном Альбионе нет своего Дональда Трампа.

Динамика рисков разворота по фунту

Долгое время фунт лидировал в гонке валют G10, однако победа республиканца на выборах перевернула все с ног на голову. Трейдеры считают, что дивергенция в экономическом росте США и Британии важнее, чем разные скорости монетарной экспансии ФРС и Банка Англии, и продают GBP/USD. Риски разворота по фунту указывают на высокую вероятность продолжения его нисходящего тренда против американского доллара.

Может ли что-то изменить насыщенный экономический календарь по Туманному Альбиону? Эксперты Bloomberg прогнозируют ускорение инфляции с 1,7% до 2,2% в октябре. Но что более важно – потенциальное возвращение цен на услуги выше отметки 5%. Этот компонент CPI является главным оружием в руках «ястребов» Банка Англии. Ожидается, что он сделает паузу в цикле ослабления денежно-кредитной политики в декабре и возобновит снижение ставки РЕПО в феврале.

Подвигов от деловой активности Британии в ноябре никто не ждет, а вот сокращение октябрьских розничных продаж может стать очередным ударом по стерлингу. Хрупкость стоящей за его плечами экономики не дает ему возможность перейти в контратаку против доллара США.

Технически на дневном графике GBP/USD сформированный паттерном Три индейца нисходящий тренд набирает обороты. Открытые от уровня 1,284 короткие позиции следует удерживать и периодически наращивать на откатах. В качестве целевых ориентиров фигурируют отметки 1,250 и 1,230.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

«Золотые» прогнозы: будет ли Gold по $3000?

В преддверии наступления нового года увеличивается количество прогнозов по поводу желтого металла. Многие экономисты ожидают от Gold уверенного роста вплоть до $3000 за 1 унцию. Такие смелые заявления будоражат рынок и заставляют задуматься: действительно ли возможен такой внушительный подъем?

В начале текущей недели «солнечный» металл заметно подорожал после двухнедельного обвала. В итоге стоимость Gold выросла более чем на 1,6%, превысив $2600 за 1 унцию в понедельник, 18 ноября. Цены на спотовый драгметалл поднялись на 2,1%, до $2615 за 1 унцию, отскочив от двухмесячного минимума в $2540. Во вторник, 19 ноября, золото торговалось по $2633 за 1 унцию, устремляясь к новым вершинам.

По оценкам экспертов, желтый металл потерял 9% от максимумов октября, зафиксированных на прошлой неделе. К настоящему моменту золото подешевело почти на 7% от рекордного пика, достигнутого в конце прошлого месяца. Однако кратковременные неудачи Gold не разочаровали большинство аналитиков и участников рынка.

Валютные стратеги Goldman Sachs заявили, что недавняя распродажа золота представляет собой «привлекательную точку входа для его покупки». Такой подход обусловлен тем, что на старте этой недели драгметалл существенно подорожал после шести дней потерь на фоне замедления роста доллара. Немаловажное значение в этом вопросе имеет возросшая неопределенность из-за российско-украинского конфликта. На этом фоне резко вырос спрос на активы-убежища, в первую очередь «солнечный» металл.

В сложившейся ситуации аналитики Goldman Sachs рекомендуют покупать драгоценный металл. Кроме того, к концу 2025 года специалисты банка ожидают роста цен на золото до $3000 за 1 унцию. По предварительным прогнозам, от текущих значений Gold может прибавить более 14%. В подобной ситуации покупка желтого металла – наиболее оптимальный вариант.

Представители Goldman Sachs включили покупку золота в число своих главных сырьевых стратегий на 2025 год, поскольку Федрезерв снижает ставки. Центральные банки по всему миру также продолжают покупать драгоценный металл, усиливая спрос на него. Дополнительным фактором роста Gold эксперты считают вступление Дональда Трампа в должность президента США.

По оценкам аналитиков, победа республиканца на президентских выборах омрачила перспективы сокращения процентной ставки ФРС в следующем году. Причина – текущая политика избранного главы государства, которая может спровоцировать новый виток инфляции. На этом фоне почти 50% участников рынка ожидают, что регулятор снизит ставку в декабре перед его инаугурацией. Отметим, что уменьшение ставки ФРС благоприятно для золота, поскольку оно не приносит перманентного дохода, как акции и облигации.

Желтый металл, который традиционно считается защитным активом, спасающим капиталы в периоды экономических и геополитических потрясений, на прошлой неделе продемонстрировало самое резкое недельное падение за последние три года. Причина – опасения по поводу введения тарифов на ряд товаров со стороны избранного президента Д. Трампа. Новые пошлины могут оказаться потенциальными катализаторами инфляции, из-за чего Федрезерв замедлит темпы снижения ставок.

Валютные стратеги Goldman Sachs, ожидающие удорожания золота до $3000 за 1 унцию к декабрю 2025 года, считают драйверами его роста повышенный спрос со стороны центральных банков. Кроме того, увеличению спроса на драгметалл способствует приток средств в биржевые фонды (ETF на золото) на фоне смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

Благоприятный фон для драгоценного металла также поддерживается кратковременным снижением USD, поскольку участники рынка пересмотрели недавнее сильное ралли, вызванное победой Д. Трампа. При этом отсутствие четкой направленности доходности трежерис также оказывает поддержку драгметаллу.

Однако росту котировок Gold могут помешать некоторые риски, связанные с геополитической напряженностью. Напомним, что после победы республиканца на президентских выборах многие инвесторы ожидают разрешения глобальных конфликтов, поэтому перекладываются из таких защитных инструментов, как золото, в более доходные акции и криптовалюты.

Наряду с эти представители ФРС дали понять, что в ближайшее время стоит ожидать продолжение смягчения денежно-кредитной политики в США. По словам Сьюзан Коллинз, президента ФРБ Бостона, на декабрьском заседании регулятора главной темой останется сокращение ставок. Данный вопрос является ключевым для динамики золота и доллара.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

DXY. Борьба за пост министра финансов США. На ринге три имени

Курс доллара продолжает демонстрировать уверенность, но рынок не теряет бдительности: главный фактор, способный перетасовать карты, – выбор нового министра финансов США. Это назначение может оказаться ключевым для дальнейшего движения валюты, особенно в условиях, когда тарифная политика и вопросы международной торговли становятся нервным узлом глобальных отношений.

Сейчас внимание трейдеров сосредоточено на кандидатах, которые способны занять пост министра. Среди них – фигуры с разным взглядом на экономику и торговую политику.

Главные претенденты – Скотт Бессент, Кевин Уорш и Говард Лютник.

Скотт Бессент, бывший управляющий хедж-фондом и сторонник свободной торговли, выглядит интересным выбором. Если он займет пост, это может сигнализировать о смягчении тарифной риторики, которая так долго держала рынок в напряжении.

Однако для доллара такая перспектива может оказаться двусмысленной: потеря тарифного давления может лишить американскую валюту части ее текущего роста. Это открывает окно возможностей для таких валютных пар, как GBP/USD и EUR/USD, которые могут найти опору для восстановления.

Кевин Уорш, в свою очередь, привносит в игру опыт работы в Федеральной резервной системе. Служба в Совете управляющих ФРС с 2006 по 2011 год дает ему понимание механизмов взаимодействия ФРС и Министерства финансов. Такое назначение могло бы успокоить рынок, сняв опасения по поводу потенциальных разногласий между ведомствами, что поддержало бы стабильность доллара.

Еще один сильный кандидат – Говард Лютник, известный своей склонностью к тарифам. Его присутствие в списке усилило внутридневную корреляцию между новостями о кандидатах и движением доллара.

Если Лютник будет утвержден, это станет сигналом для продолжения жесткой торговой политики, что укрепит позиции доллара как защитного актива.

Что стоит на кону?

Позиция министра финансов всегда была стратегически важной для международной торговли. Новая администрация, вероятно, будет использовать тарифы как рычаг в переговорах, что может сыграть в пользу доллара.

Однако рынок акций выступает сдерживающим фактором: инвесторы помнят, как важен рост фондовых рынков для стабильности индекса S&P 500. Любая политика, угрожающая этому балансу, вызовет сопротивление.

Если кандидат на должность министра финансов поддержит идею свободной торговли, это может ослабить опасения мирового сообщества и снизить вероятность агрессивного тарифного давления.

Для доллара такой шаг будет означать краткосрочную потерю позиций, но может создать условия для долгосрочной стабильности.

Что ждет доллар?

В последние недели американская валюта получила импульс благодаря назначению на ключевые посты сторонников активной торговой политики. Однако рынок понимает: выбор министра финансов станет переломным моментом. Даже небольшие изменения в тарифной риторике или первые шаги в направлении переговоров могут стать триггером для смены настроений.

Доллар пока сохраняет инициативу, но впереди сложная партия. Рынок будет пристально следить за сигналами новой администрации, где решение о будущем тарифной политики может расставить все точки над «i». Ситуация напоминает шахматную игру, где каждый ход способен изменить весь расклад.

Для трейдеров это время, чтобы держать руку на пульсе: пара GBP/USD может стать интересной для коротких позиций, тогда как EUR/USD выглядит как потенциальный кандидат на отскок.

Но одно ясно наверняка: любая новость о назначении министра финансов США станет движущей силой валютного рынка.

DXY. Техническая картина

Индекс доллара США демонстрирует устойчивый восходящий тренд, достигнув 52-недельного максимума на уровне 106,69. Однако текущие технические индикаторы сигнализируют о возможной консолидации и вероятности коррекции.

Индекс относительной силы (RSI) находится в зоне перекупленности, что указывает на возможное ослабление восходящего импульса. Схождение-расхождение скользящих средних (MACD) также демонстрирует замедление роста, подтверждая вероятность консолидации.

Уровни поддержки расположены в диапазоне 106,05–106,14, а сопротивления – между 106,54 и 106,78.

Пробой этих уровней может определить дальнейшее направление движения индекса.

В краткосрочной перспективе ожидается консолидация DXY с возможной коррекцией из-за перекупленности. Однако фундаментальные факторы, такие как экономические данные и политика ФРС, продолжат оказывать значительное влияние на динамику индекса.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

EUR/USD. Кук, Боуман и Панетта: представители ФРС и ЕЦБ оказали давление на пару

Пара евро-доллар на протяжении недели кружится в рамках 5-й фигуры, импульсно реагируя на информационный поток. Покупатели пытаются закрепиться выше таргета 1,0600, продавцы в свою очередь пытаются снова протестировать 4-й ценовой уровень. Но как только пара подбирается к соответствующим ценовым рубежам, северный/южный импульс угасает, и трейдеры снова возвращаются на «нейтральную территорию», то есть в область 5-й фигуры.

С одной стороны, такая ценовая динамика подкупает своей цикличностью, которая позволяет заходить в продажи в районе верхней границы диапазона, и, соответственно, открывать покупки внизу ценового коридора. С другой стороны, флэт (даже такой широкодиапазонный) – это априори временное явление. Рано или поздно трейдеры либо возобновят южный тренд, либо организуют масштабную коррекцию в район 7-8 фигур. Поэтому к цикличным ценовым колебаниям последних дней следует относиться с большой осторожностью: в один прекрасный момент цена не вернется в «пункт отбытия». Но когда может наступить этот момент? Вопрос, как говорится, отнюдь не праздный.

В целом, на мой взгляд, пара eur/usd сохраняет потенциал к дальнейшему снижению. Прежде всего – за счёт вероятной раскорреляции курсов ФРС и ЕЦБ. В последнее время данная вероятность лишь возрастает.

Вчерашний южный импульс (лоу среды был зафиксирован на отметке 1,0508) был спровоцирован выступлением члена Совета управляющих ФРС Лизы Кук, которая впервые, что называется, «прямым текстом» допустила паузу на декабрьском заседании. Соответствующие сигналы звучали и раньше, в том числе и со стороны Джерома Пауэлла. Но все они носили размытый, завуалированный характер. Например, глава Федрезерва на прошлой неделе заявил о том, что регулятору не стоит спешить со снижением процентной ставки, учитывая сильный экономический рост и инфляционные риски. Данную фразу можно было интерпретировать по-разному – как в контексте декабрьского заседания, так и в контексте темпов смягчения ДКП в 2025 году. Лиза Кук в этом плане была более прямолинейной – она допустила паузу в декабре, озвучив при этом соответствующие условия: если прогресс в области инфляции замедлится, а занятость останется на прежнем уровне.

Другими словами, Кук «привязала» судьбу декабрьского заседания к ноябрьским Нонфармам (которые будут опубликованы в начале декабря) и к ноябрьским отчётам по росту CPI и PPI (соответствующие релизы ожидаются непосредственно перед заседанием).

Осторожную позицию озвучила и Мишель Боуман, которая также, как и Кук, является членом Совета управляющих ФРС. По ее словам, темпы снижения инфляции замедлились, поэтому Федрезерву необходимо отреагировать на это соответствующим образом. Боуман не стала анонсировать паузу на декабрьском заседании, но призвала к осторожному подходу в вопросе смягчения ДКП. Здесь необходимо напомнить, что в сентябре она проголосовала против снижения ставки на 50 базисных пунктов.

Рынок отреагировал на риторику Лизы Кук и Мишель Боуман соответствующим образом: вероятность сохранения ставки на прежнем уровне в следующем месяце возросла до 49% (согласно данным инструмента CME FedWatch). Для сравнения стоит отметить, что еще в начале прошлой недели, до резонансного выступления Пауэлла в Далласе, данная вероятность составляла 11-15%. Сейчас, как видим, ситуация изменилась – де-факто 50/50.

Тем временем Европейский Центробанк может в декабре снизить процентные ставки сразу на 50 базисных пунктов. По крайней мере такой сценарий по-прежнему в числе вероятных, и по-прежнему обсуждается – в том числе и членами ЕЦБ. И хотя базовый сценарий декабрьского заседания предполагает 25-пунктное снижение ставок, многие аналитики не исключают и более масштабное снижение. Сама дискуссия по этому поводу оказывает давление на евро. Как и «голубиные» заявления членов регулятора. Например, председатель Центробанка Италии Фабио Панетта позавчера заявил о том, что Европейскому Центробанку необходимо «быстро снизить процентные ставки в ближайшие месяцы», чтобы поддержать экономический рост. По его словам, инфляция уже близка к целевой отметке, а внутренний спрос стагнирует, поэтому ограничительная монетарная политика больше не нужна.

Схожую риторику озвучили и некоторые другие представители ЕЦБ, например, вице-президент Банка Луис де Гиндос, который заявил о том, что баланс рисков сместился от опасений по поводу высокой инфляции к опасениям по поводу экономического роста.

Учитывая такие предшествующие сигналы, 50-пунктный сценарий действительно не стоит сбрасывать со счетов, особенно если ноябрьские индексы PMI окажутся в красной зоне (отчёт будет опубликован завтра, 22 ноября).

Таким образом, на мой взгляд, сложившийся фундаментальный фон не способствует устойчивому росту eur/usd, следовательно, коррекционные всплески целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций. Правда, претендовать на область 4-й фигуры пока что не стоит – для этого нужен более мощный инфодрайвер. Но в рамках диапазона 1,0510 – 1,0620, «точка притяжения» находится скорее внизу ценового коридора, чем наоборот. Первая и основная (пока что) цель – 1,0510, которая соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Почему евро так быстро падает

Европейская валюта продолжает свое активное падение в паре с американским долларом, и уже ходят слухи, что к концу года пара EUR/USD и вовсе может достигнуть паритета. На это оказывают влияние несколько факторов, среди которых замедление экономического роста в еврозоне, нестабильная политическая ситуация и различия в денежно-кредитной политике Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США. Такое состояние может негативно сказаться на внешней торговле и инвестициях в Европу.

Среди основной причины падения евро специалисты также выделяют инфляцию, которая хоть и не показывает пока серьезных признаков роста, но после активного снижения Европейским центральным банком процентных ставок может. В это же время ФРС сохраняет денежно-кредитную политику более ограничительной в расчете на потенциальную борьбу с инфляцией.

Дополнительное давление на евро оказывают и выступления чиновников Европейского центрального банка. По словам члена Управляющего совета Янниса Стурнараса, Европейский центральный банк должен снижать стоимость заимствований на каждом заседании до тех пор, пока она не достигнет уровня, который не будет ни ограничивать, ни стимулировать экономическую активность. «Поскольку инфляция возвращается к приемлемому уровню, а реальная экономика тормозит с развитием, я думаю, нам следует проводить снижение ставок на каждом заседании до этого момента, пока мы не достигнем так называемой нейтральной ставкой», — заявил глава греческого Центрального банка в интервью.

Стурнарас заявил, что снижение ставки по депозитам в декабре до 3% в настоящее время было бы правильным ответом на происходящую ситуацию в экономике, добавив при этом, что он не может исключать снижения и на 50 базисных пунктов. «У нас по-прежнему нет вариантов, мы не знаем, как отреагируют рынки, что предпримет ФРС», — сказал он.

Большинство экономистов также прогнозируют волну сокращений ставок и в 2025 году, хотя пока неизвестно, как на такие мысли повлияет возвращение Дональда Трампа в Белый дом — особенно в свете его планов ввести пошлины для ключевых торговых партнеров. Введение новых пошлин может изменить динамику не только внутренней экономики, но и международного торгового баланса. Экономисты указывают на то, что, если ограничительные тарифы все же будут введены, это может привести к удорожанию импортируемых товаров, что, в свою очередь, вызовет рост инфляционных ожиданий. В таких условиях ФРС может быть поставлена перед выбором: продолжать сокращать ставки, рискуя дальнейшим разогревом цен, или же действовать более осторожно, не желая усугублять ситуацию. Именно это сейчас является одним из ключевых факторов, почему американский доллар так активно растет против большинства рисковых активов.

Кроме того, политика Трампа может повлиять на ожидания инвесторов и потребителей. Непредсказуемость его торговой позиции в отношении Китая и Европы создает неопределенность, что может усугубить экономические колебания. На фоне таких факторов решение о сокращении ставок будет зависеть не только от внутренней экономики, но и от международной обстановки и возможных ответных мер со стороны других стран.

Ранее на этой неделе Стурнарас заявил, что новые пошлины могут ослабить экономическую активность в Европе и даже привести к рецессии и дефляции.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0500. Только это позволит нацелиться на тест 1.0540. Уже оттуда можно забраться на 1.0575, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0610. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0450 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0410 либо открывать длинные позиции от 1.0360.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2610. Только это позволит нацелиться на 1.2650, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2710, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2760. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2560. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2520 с перспективой выхода на 1.2490.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Евро надеется на передышку, но реальность иная. Худший сценарий – 1,02

Евро к доллару испытывает сильное давление, но краткосрочные перспективы сигнализируют о возможной стабилизации. После ощутимой распродажи пара EUR/USD оказалась в зоне перепроданности, что открывает возможности для коррекции.

Однако базовый сценарий остается медвежьим: технические индикаторы указывают на дальнейшее снижение.

Цели для медведей: 1,0331 и ниже

Ближайшая цель снижения – пятничный минимум на уровне 1,0331, за которым возможен тест ключевой поддержки в районе 1,02. Эти уровни выглядят достижимыми в ближайшие дни, особенно если негативная статистика из еврозоны продолжит подкреплять пессимизм инвесторов.

Тем не менее в краткосрочной перспективе можно ожидать некоторой стабилизации на фоне фиксации прибыли медведями и технического отскока.

Негатив уже заложен в цене?

Некоторые аналитики считают, что текущая слабость евро может быть преувеличена. Рынок, вероятно, уже учел многие негативные факторы, включая экономический спад в Германии и слабую деловую активность в еврозоне.

«Многие негативные аспекты уже отражены в цене евро», – утверждают эксперты Credit Agricole.

С другой стороны, доллар может ослабнуть из-за изменения риторики администрации США в отношении торговых пошлин. Назначение нового министра финансов – опытного представителя Уолл-стрит – снизило опасения по поводу максималистских тарифных сценариев, что привело к временной коррекции курса доллара.

Трамп, Бессинт и баланс на рынках

Новость о назначении нового министра финансов США придала рынкам новую динамику. Инвесторы оценивают это событие как сигнал к более сбалансированному подходу в экономической политике.

Снижение доходности облигаций США и рост цен на них оказывают давление на доллар, что временно позволяет евро чувствовать себя увереннее.

Несмотря на это, многие аналитики скептически относятся к долгосрочным перспективам укрепления евро. Технические и фундаментальные факторы продолжают поддерживать доллар, особенно на фоне сильной американской экономики и привлекательной доходности/

Прогноз на конец года

Консенсус-прогноз по паре EUR/USD, составленный на основе оценок более 30 инвестиционных банков, остается нейтральным. Инвесторы продолжают следить за ключевыми уровнями поддержки и сопротивления, оценивая вероятность дальнейшего ослабления евро.

Для трейдеров краткосрочные возможности открываются на уровнях 1,0331 и ниже. Возможный отскок может быть использован для фиксации прибыли по коротким позициям или для поиска входа в коррекционное движение вверх. Однако в долгосрочной перспективе преобладают медвежьи настроения.

Cлабость немецкой экономики усугубляют игру евро

Первая значимая статистика недели подтверждает: экономика Германии продолжает буксовать, что не сулит ничего хорошего ни евро, ни региону в целом. И пока крупнейший локомотив ЕС теряет обороты, доллар получает дополнительные козыри в борьбе за доминирование.

Снижение немецкого индекса делового климата Ifo (BCI) с 86,5 в октябре до 85,7 в ноябре стало неприятным сюрпризом для рынка. Консенсус-прогноз в 86,0 оказался слишком оптимистичным. Это снижение подтверждает, что восстановление экономики остается в зоне мечтаний, а не реальности.

Индекс текущих условий также потерял позиции, снизившись с 85,7 до 84,3. Индекс ожиданий незначительно упал, с 87,3 до 87,2, но общей картины это не улучшило. Деловой климат в Германии явно не выдерживает проверки холодными ветрами.

Данные Ifo и результаты последнего опроса PMI не оставляют места для иллюзий: немецкая экономика уверенно движется к рецессии. PMI для производственного сектора показал дальнейшее углубление кризиса, а сектор услуг начал сдавать позиции после нескольких месяцев слабого роста.

Но проблема не только в текущих показателях. Экономике Германии угрожают долгосрочные вызовы: снижение конкурентоспособности промышленного сектора и демографический спад.

Даже возможное улучшение реальных доходов и смягчение денежно-кредитной политики в будущем не смогут устранить эти структурные проблемы.

Инфляция в центре внимания

Следующим важным событием для финансовых рынков станут данные по инфляции в еврозоне.

В четверг внимание инвесторов будет приковано к данным в Германии и Испании. Эти цифры часто задают тон ожиданиям в отношении инфляции в еврозоне, которая станет известна в пятницу. Рынок будет внимательно следить за результатами: любое отклонение от прогнозов может существенно повлиять на курс евро.

Эксперты ожидают, что инфляция в еврозоне вырастет до 2,4% в ноябре с 2,0% в октябре. Такой рост укрепит ожидания снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов. Это решение, вероятно, будет направлено на стимулирование экономики еврозоны, которая продолжает бороться с последствиями слабой деловой активности, отражённой в недавних данных PMI.

Если фактическая инфляция окажется ниже ожидаемого уровня, это может дать ЕЦБ основания для более агрессивного снижения ставок. Учитывая слабые экономические показатели региона, регулятор может рассмотреть снижение на 50 базисных пунктов, чтобы смягчить экономические риски.

Для евро это станет новым испытанием. Более низкие ставки обычно делают валюту менее привлекательной для инвесторов, что может усилить давление на единую валюту.

Текущая техническая картина

Пара EUR/USD пытается удержаться около уровня 1,0500, достигнутого в понедельник на открытии. Технические индикаторы указывают на сохраняющуюся нисходящую тенденцию: все краткосрочные и долгосрочные экспоненциальные скользящие средние (EMA) направлены вниз, что свидетельствует о преобладании медвежьих настроений.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) вышел из зоны перепроданности, однако осциллятор импульса демонстрирует снижение, что может позволить медведям вновь усилить давление на пару.

В случае продолжения снижения ключевым уровнем поддержки станет минимум 1,0330, зафиксированный 22 ноября. Ближайшим уровнем сопротивления выступает максимум 1,0600, отмеченный 20 ноября.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Доллар умерит пыл в декабре, но выстрелит в 2025 году. Ждем 111,0 по индексу

Декабрь традиционно становится периодом ослабления доллара, и аналитики не исключают, что в этом году тенденция сохранится. Как отмечают эксперты, текущие рыночные условия напоминают предыдущие эпизоды значительного роста курса, за которыми следовали периоды консолидации.

DXY падал в 8 из 10 последних декабрьских периодов.

Как развивалось ралли доллара?

Курс доллара начал стремительно укрепляться с октября, когда макроэкономические данные подтвердили устойчивый рост экономики США. Это привело к снижению ожиданий инвесторов относительно будущих снижений процентной ставки ФРС.

Дополнительным стимулом для ралли стал ноябрь, ознаменовавшийся победой Дональда Трампа и Республиканской партии. Перспектива экономических реформ и изменения тарифной политики при «Трампе 2.0» подтолкнула участников рынка к пересмотру инфляционных ожиданий и оценке возможного повышения ставок ФРС.

Одними из ключевых факторов, способных повысить инфляцию, остаются налоговые послабления и увеличение импортных пошлин. Фискальные стимулы и протекционистская политика могут дополнительно поддержать американскую валюту.

Прогнозы на ближайшее будущее

Аналитики предполагают, что доллару предстоит фаза консолидации. В Credit Agricole отмечают, что курс сейчас завышен из-за позитивных ожиданий, связанных с политикой Трампа. Экономисты прогнозируют сохранение индекса DXY на текущих уровнях до конца 2024 года с возможным ростом до 111 пунктов к концу 2025 года.

Переоцененность доллара на коротких интервалах создает предпосылки для коррекции. Таким образом, период временного ослабления может стать необходимым этапом перед возобновлением роста.

В HSBC пересмотрели свою позицию по доллару США, понизив ее с «покупать» до «держать». Текущая стоимость американской валюты уже учитывает значительный объем позитивных новостей.

«Если бы доллар был акцией, то его текущую позицию мы бы охарактеризовали как «держать», понизив рейтинг с уровня «покупать», – пояснили аналитики. Они также отметили, что консолидация курса, вероятно, продолжится.

Пара GBP/USD потеряла 6,5% по сравнению с сентябрьским максимумом и сейчас пытается удержаться на уровне 1,25. Аналогичная динамика наблюдается у пары EUR/USD, которая также снизилась на сопоставимую величину и стремится закрепиться выше уровня 1,04.

Тем не менее ни евро, ни фунт не демонстрируют достаточной устойчивости по отношению к доллару. Технические сигналы о формировании промежуточного дна пока отсутствуют.

В Barclays отмечают, что доллар, скорее всего, сохранит устойчивость до 2025 года. Пара EUR/USD уже приблизилась к среднесрочному прогнозу на уровне 1,04, и есть риски дальнейшего снижения, считают аналитики.

Таким образом, несмотря на замедление роста, бычий импульс доллара на данный момент сохраняется, а его сила остается заметной на фоне слабости конкурирующих валют.

Важные данные на этой неделе

На этой неделе внимание рынков сосредоточено на ключевых экономических данных США, публикация которых будет перенесена на четверг из-за празднования Дня благодарения. Среди основных показателей, которые могут повлиять на динамику доллара, выделяются:

- Индекс потребительского доверия (вторник);

- ВВП за 3-й квартал, базовый индекс потребительских цен, заказы на товары длительного пользования, индекс PMI Чикаго, а также протоколы заседания FOMC (среда).

Эти данные дадут представление о текущем состоянии экономики США и перспективах денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Более жесткая политика ФРС может усилить нарратив об экономической исключительности США, поддерживая ставки и доллар на высоком уровне.

Однако если политика будет смягчена, это может усилить давление на доллар и привести к его ослаблению.

Технический анализ

На дневных графиках доллар демонстрирует признаки ослабления бычьего импульса.

Индикатор RSI указывает на снижение, сигнализируя о замедлении восходящего тренда.

Наблюдается медвежья дивергенция на MACD и RSI, что усиливает риски технической коррекции вниз.

Поддержка: 106,20; 105,40–105,50 (21-дневная скользящая средняя и уровень 38,2% по Фибоначчи).

Сопротивление: 107,40; 108,10 (недавние максимумы).
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

2025. Сможет ли фунт сохранить статус успешной валюты

Фунт остается одной из самых сильных валют в 2024 году благодаря высокой разнице в процентных ставках по сравнению с другими странами. Банк Англии придерживается осторожного подхода к их снижению, поскольку инфляция остается выше целевых уровней. Такая стратегия создает устойчивый спрос на фунты стерлингов.

Прогнозы на 2025 год предполагают, что фунт продолжит извлекать выгоду из относительного преимущества в ставках, а Великобритания сохранит свои позиции в кэрри-трейдинге.

Однако, чтобы компенсировать дефицит платежного баланса, страна будет вынуждена привлекать иностранный капитал, что также поддерживает курс валюты.

Прогнозы на 2025 год

Ожидается, что курс фунта к доллару к концу 2025 года составит около 1,3500. Эти уровни отражают укрепление фунта стерлингов на фоне политической и экономической стабильности в стране.

Риски для фунта

Однако фунт не застрахован от давления. Ожидаемое замедление экономического роста из-за фактического ужесточения политики может ограничить его потенциал. Высокий уровень государственных заимствований и возможное влияние президентских выборов в США также представляют угрозу.

Дополнительным риском является снижение деловой активности в Великобритании. После представления октябрьского бюджета компании сообщают о планах по сокращению штата сотрудников, что подтверждается данными PMI. Почти две трети опрошенных работодателей планируют увольнения, а половина намерена заморозить зарплаты.

Рост налогов на рабочие места может привести к увеличению уровня безработицы. Это может вынудить Банк Англии ускорить снижение ставок, что окажет давление на курс фунта.

В стратегическом обзоре HSBC отмечается, что фунт стерлингов находится в состоянии равновесия, балансируя между сильной экономикой США и трудностями в еврозоне. В результате пары GBP/USD и EUR/GBP достигли минимальных значений, а пара GBP/EUR тестирует максимумы.

Что ждать до конца года

HSBC прогнозирует укрепление доллара США в 2025 году. Однако, по мнению аналитиков, доллар уже достиг значительных высот, что может позволить курсу GBP/USD стабилизироваться выше отметки 1,2600.

Этот уровень считается критическим, и его удержание создает предпосылки для временного восстановления фунта после масштабной распродажи.

Текущая динамика и краткосрочный прогноз

Фунт продолжает торговаться в узком диапазоне между 1,2510 и 1,2610, демонстрируя признаки стабилизации после резкого падения. По мнению аналитиков UOB Group, минимальный уровень поддержки на отметке 1,2475 остается ключевым барьером для дальнейшего снижения. На данный момент резкое падение фунта считается маловероятным, что указывает на трудности с преодолением этого уровня.

Последние ценовые движения, включая снижение до 1,2512 и последующий отскок до 1,2616, подтверждают, что фунт находится в фазе торговли в диапазоне. Ожидается, что в ближайшие 24 часа фунт останется в рамках 1,2510–1,2610 без явного направления.

Взгляд на 1–3 недели

С середины ноября аналитики придерживаются осторожного взгляда на фунт стерлингов, отмечая затянутость коррекционного движения. Минимум на уровне 1,2475, достигнутый в прошлую пятницу, рассматривается как сильный уровень поддержки, который вряд ли будет пробит в ближайшей перспективе.

Для изменения текущего настроя необходимо, чтобы фунт преодолел уровень 1,2650, обозначенный как сильное сопротивление. До тех пор фунт, вероятно, продолжит консолидироваться, удерживая позиции в пределах текущего диапазона.

Поддержка: 1,2510; 1,2475. Сопротивление: 1,2610; 1,2650.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Трамп и доллар. Идет тяжелая артиллерия

Что ожидает доллар в 2025 году под руководством Дональда Трампа? Какая роль ему уготована? Укрепится ли его роль как безопасного актива, или его сила станет серьезной проблемой для мировой экономики? Последнее наиболее вероятно, и многие это понимают.

В 1971 году министр финансов США Джон Конналли заявил своим европейским коллегам, что доллар – «наша валюта, но ваша проблема». С тех пор мировая экономика пережила множество изменений, но данное высказывание остается актуальным.

Одно из таких изменений может случиться в ближайшем будущем, учитывая экономическую стратегию Дональда Трампа. Она способна значительно повысить курс доллара, что повлечет за собой риски для экономики других стран.

На текущий момент трудно точно предсказать, какие именно изменения в экономике Трамп решит воплотить в жизнь, однако динамика на американских фондовых рынках уже дает представление о настроениях инвесторов.

Например, индекс S&P 500 в ноябре несколько раз обновил исторические рекорды. Трейдеры ожидают, что новая администрация повысит прибыль американских корпораций через снижение налогов и дерегуляцию, на фоне роста государственных заимствований. Это может привести к увеличению дефицита бюджета и возобновлению инфляции, что в свою очередь вынудит ФРС поддерживать процентные ставки на уровне, выше того, который был бы при другом президенте.

В результате, повышение ставок в США сделает долларовые активы более привлекательными, что усилит спрос на доллар. Уже сейчас такие процессы начинают происходить.

Так, 7 ноября ФРС США, как и ожидалось, снизила свою базовую процентную ставку на 0,25 процентного пункта, установив ее в диапазоне 4,5–4,75%. Однако председатель регулятора Джером Пауэлл отметил, что существует возможность того, что ставки останутся на текущем уровне и в декабре, а не будут снижены далее.

Стоит отметить, что в последнем заявлении Комитета по открытым рынкам уже не звучало утверждения о «большой уверенности» в том, что инфляция уверенно движется к целевому уровню в 2%, как это было в сентябре.

Ожидания повышения ставок в США подтолкнули доллар вверх на 1,5% по отношению к другим валютам за последние четыре недели.

Рост доллара: как его сила угрожает мировой экономике

Рост доллара часто сопровождается ухудшением глобальных экономических перспектив. Это связано с тем, что в период экономических потрясений инвесторы склонны избавляться от рискованных активов и переключаться на безопасные вложения, среди которых особенно выделяются доллар и американские казначейские облигации.

В то время как ослабление экономических перспектив способствует укреплению доллара, сам рост доллара нередко становится фактором, который усугубляет экономические проблемы в других странах.

Исследование Международного валютного фонда, опубликованное в 2023 году, показало, что повышение стоимости доллара на 10% приводит к снижению объема производства в развивающихся странах на 1,9%.

В более богатых странах этот эффект менее выражен, но также имеет место: их экономический рост сокращается на 0,6%. Последствия повышения курса доллара оказываются долгосрочными, сохраняющимися на протяжении двух с половиной лет для развивающихся стран и до года для более стабильных экономик.

Колебания стоимости доллара оказывают влияние на мировую экономику через два ключевых канала: торговлю и финансы. Более 40% мировой торговли, большая часть которой не связана с США, осуществляется в долларах.

Укрепление доллара делает импортные товары более дорогими для стран-импортеров, снижая спрос и сокращая объемы торговли. В этом контексте изменения курса доллара оказывают более существенное влияние на экономику стран Азии и Латинской Америки, чем колебания их собственных валют.

Исследование, проведенное в 2020 году, показало, что рост доллара на 1% по отношению ко всем валютам приводит к снижению объема мировой торговли на 0,6%, если учитывать другие факторы. Согласно данным Банка международных расчетов, рост доллара также увеличивает издержки на покупку промежуточных товаров, что может спровоцировать кризис в длинных цепочках поставок.

В финансовой сфере ситуация еще более напряженная. Страны и компании, которые занимали средства в долларах, но не имеют достаточных источников долларовых доходов, сталкиваются с увеличением долгового бремени и ростом процентных расходов.

Более высокие процентные ставки в США, сочетающиеся с укреплением доллара, делают инвестиции в другие регионы менее привлекательными, что ведет к оттоку капитала с развивающихся рынков. Это вынуждает ЦБ повышать ставки внутри стран, усугубляя экономическое замедление, которое уже вызвано снижением торговых объемов.

Связь между курсом доллара и стоимостью облигаций других стран явно прослеживается. Так, 6 ноября, после оглашения результатов выборов в США, доходность американских казначейских облигаций резко возросла.

Эта тенденция охватила и облигации таких стран, как Австралия, Новая Зеландия и Япония. Несмотря на последующий откат доходности в ответ на снижение ставок ФРС, эта передышка может быть временной. Даже незначительное повышение доходности облигаций окажет давление на страны, чьи ЦБ пытаются стимулировать экономику снижением ставок и поддержанием доступности кредитования.

Будущее укрепления доллара пока неясно. Дональд Трамп, еще будучи президентом, не раз высказывался о том, что сильный доллар негативно сказывается на американских производителях и приводит к потере рабочих мест. Посмотрим, что он скажет во время этого президентства. А пока весь мир думает как справиться с проблемой более дорогого доллара в будущем.

Лагард о торговой войне

Кристин Лагард, глава ЕЦБ, в ответ на угрозы Трампа ввести новые пошлины против иностранных государств, заявила, что такой курс не принесет пользы ни одной стороне. По ее словам, торговая война приведет к снижению глобального ВВП и не станет выгодной ни для США, ни для Европы.

В ЕС опасаются не только усиления протекционизма, но и возможного сокращения американского финансирования конфликта на Украине, что может ухудшить отношения между союзниками.

Согласно словам Лагард, единственным разумным выходом является дипломатическое урегулирование, а не начало ответных торговых мер, которые только усугубят ситуацию. Она предложила, что ЕС мог бы предложить США покупку определенных товаров в обмен на диалог и поиск путей совместной работы.

В ответ на возможное повышение пошлин на продукцию из Евросоюза, европейцы готовы вести переговоры, чтобы избежать начала новой торговой войны, которая может стать разрушительной.

Подобная угроза торговых конфликтов напоминает о первой администрации Трампа, когда он уже вводил пошлины на сталь и алюминий, что привело к обострению отношений с торговыми партнерами.

В конце 2022 года новый виток напряженности стал возможен после принятия США закона о противодействии инфляции, который в Европе расценили как попытку нечестной конкуренции. В ответ Евросоюз повысил пошлины на американские товары, что вновь продемонстрировало потенциал для эскалации.

Трамп, вступая в должность на второй срок, может продолжить эту линию, что создает риски для глобальной экономики и торговых отношений. В условиях, когда доллар продолжает оставаться сильной валютой и привлекает инвесторов, его укрепление может усугубить последствия торговых конфликтов для развивающихся стран.

Если торговая война действительно начнется, это может отразиться на мировой экономике еще более болезненно, чем в предыдущие периоды.

Паритет евро

После победы Трампа аналитики один за другим заговорили о паритете евро к доллару. Евро придется достичь дна 1:1, и только тогда начнет расти. До конца следующего года прогнозируется рост евро к доллару ближе к 1,16. А пока предвкушаем паритет и пытаемся понять как это будет, когда и насколько резко.

В последний раз курс евро опускался ниже 1 доллара в конце 2022 года.

Паре EUR/USD удалось отбить часть потерь по причине перепроданности, но тренд остается медвежьим. Все мы видели, как в ноябре евро отступал к двухлетним минимумам около 1,0330. Он туда еще вернется.

После достижения годовых максимумов выше 1,1200 в конце сентября, евро продемонстрировал худшие результаты в четвертом квартале, закрывшись с плюсом только одну неделю. С тех пор евро терял почти на 8%.

Если EUR/USD потеряла 8 фигуру за два месяца, дальнейшее падение еще на 3 фигуры выглядит вполне вероятным.

Доллар растет и лишь изредка сдерживается техническими коррекциями. Ожидается, что «торговля на теме Трампа» продолжит поддерживать доллар в 2025 году.

Экономические показатели еврозоны и Германии оставляют желать лучшего, а политическая нестабильность и стагнация экономической активности усугубляют негативный прогноз для евро.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

EUR/USD. Покупки евро на короткой дистанции

После значительного падения курса EUR/USD после выборов в США сейчас наблюдается оптимальный момент для открытия длинных позиций по евро. Ожидается, что доллар близок к своему пику, и в дальнейшем его укрепление может замедлиться.

Некоторые инвестиционные стратегии корректируются в пользу диверсификации валютных рисков. В частности, сокращая позиции по доллару США, инвесторы открывают длинные позиции по евро.

Прогнозы относительно дальнейшего укрепления доллара в 2025 году связаны с ожиданиями снижения налогов и повышения тарифов в США. Однако при этом стоит учитывать, что сильная экономика США может оказать положительное влияние на экономику Европы, особенно если США продолжат увеличивать спрос на товары и услуги.

Недавнее укрепление доллара стало следствием улучшения ожиданий в отношении экономической политики США и расхождений в монетарной политике, где ФРС занимает более жесткую позицию по сравнению с другими центральными банками.

Несмотря на эти факторы, эксперты уверены, что текущий восходящий тренд доллара неустойчив. Ожидается, что в среднесрочной перспективе он сменится коррекцией, что делает длинные позиции по евро предпочтительными.

Кроме того, в других странах наблюдается пересмотр оценок. В частности, акции еврозоны получили более высокий рейтинг, в то время как акции США были понижены до «переоцененных».

Если пара EUR/USD уверенно преодолеет уровень 1,0600, следующей целью для покупателей станет максимум от 6 ноября на уровне 1,0609. Пробой этой отметки откроет путь к тестированию уровня 1,0682, который был достигнут в начале ноября.

С другой стороны, если продавцы начнут оказывать давление и опустят EUR/USD ниже уровня 1,0500, пара может стремительно приблизиться к дневному минимуму 26 ноября на уровне 1,0424. Пробой этой отметки откроет путь к дальнейшему снижению с целью на минимуме начала года 1,0331.

Сегодня пара EUR/USD частично откатывается от достигнутых уровней, зафиксировав новый недельный максимум на уровне 1,0580. Доллар США восстанавливается на фоне слабых данных по гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) в еврозоне за ноябрь, которые показали снижение ценового давления по сравнению с предыдущим месяцем.

Основной показатель HICP и базовый индекс, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизились на 0,3% и 0,6% соответственно, что усилило ожидания более значительного снижения процентной ставки ЕЦБ на 50 базисных пунктов на следующем заседании в декабре.

В этом году ЕЦБ уже снизил ставку по депозитам на 75 базисных пунктов до 3,25%.

Слабые данные по розничным продажам в Германии за октябрь, которые показали снижение на 1,5% в месячном исчислении, также подтверждают мнение о том, что ЕЦБ не будет спешить с ужесточением монетарной политики. При этом экономисты ожидали лишь небольшого снижения на 0,3%. В годовом исчислении розничные продажи выросли на 1%, что оказалось ниже прогноза в 3,2%.

В то же время член Управляющего совета ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало в своем выступлении на этой неделе указал на возможность дальнейшего снижения ставок.

Трейдеры ожидают, что на заседании в декабре ставка будет снижена как минимум на 25 базисных пунктов, а в 2025 году снижение продолжится на каждом заседании, что может привести к снижению ставки по депозитам до 1,75% к концу года.

Доллар и риски торговой войны

Аналитики крупных инвестиционных банков считают, что несмотря на недавний рост курса доллара США, текущая стоимость валюты не в полной мере отражает потенциальные риски торговой напряженности.

Они утверждают, что премия за политический риск, заложенная в цену доллара, вероятно, значительно ниже того уровня, который можно было бы ожидать с учетом возможных торговых войн.

Анализ, основанный на моделях искусственного интеллекта, показывает, что экономические данные и разница в процентных ставках объясняют от 50% до 90% недавнего роста доллара, в то время как влияние не фундаментальных факторов, таких как риски торговых войн, составляет лишь от 1% до 1,5%.

Из-за этой недооцененности доллара существует потенциал для его дальнейшего роста, если США продолжат проводить протекционистскую торговую политику. Рассматриваются два возможных сценария:

Постоянный сдвиг: если тарифы будут использоваться для отказа от глобализации, доллар может значительно укрепиться. Масштаб и скорость этого укрепления будут зависеть от величины и сроков введения тарифов – более высокие тарифы, введенные быстро, окажут большее влияние.

Тактика ведения переговоров: если тарифы будут использоваться преимущественно для переговоров, укрепление доллара будет менее выраженным и кратковременным. В таком случае рынки могут ожидать менее агрессивной политики ЦБ, что ограничит последствия для мировой экономики.

Также предполагается, что реальный результат может представлять собой комбинацию этих сценариев с различными последствиями для разных стран. В целом ожидается продолжение роста доллара, но не обязательно линейными темпами.

Кроме того, эксперты отмечают, что валютные рынки пока не учли возможные последствия повышения тарифов для таких стран, как Мексика, Канада и Китай. В случае реализации угрозы повышения тарифов можно ожидать дальнейшего укрепления доллара на 5% и более.

Несмотря на значительные изменения на рынках после выборов в США, специалисты считают, что в ближайшие недели можно ожидать дальнейшей волатильности, особенно по мере формирования политической позиции новой администрации.

Почему Канада может избежать карательных тарифов Трампа

Канадский доллар ослаб из-за угрозы введения 25-процентных пошлин со стороны США, однако аналитики считают, что риски для валюты преувеличены. Несмотря на недавние заявления Трампа о повышении тарифов на товары из Мексики и Канады, прогнозы по канадскому доллару остаются без изменений.

Тарифы могут обострить торговые отношения, но ожидаемые экономические последствия не приведут к резкому падению канадской валюты. В UBS отмечают, что, хотя такие пошлины могут замедлить рост экономики Канады, власти страны примут защитные меры для минимизации ущерба.

Высокая степень интеграции нефтяной отрасли США и Канады, а также положительное сальдо торгового баланса между странами могут стать факторами, сдерживающими введение тарифов. Кроме того, Канада идет навстречу США в вопросах миграционной политики, что также может снизить напряженность в отношениях.

Если США смягчат свою позицию, это окажет поддержку канадскому доллару. Также экономике может помочь недавно объявленная финансовая поддержка правительства Канады в размере 6,3 млрд канадских долларов.

Индекс доллара. Техкартина

DXY находится под давлением в пятницу, поскольку евро, один из основных компонентов индекса, оказывает на него понижательное влияние. В связи с ростом доходности и сужением процентных спредов между США и Европой евро продолжает укрепляться по отношению к доллару.

Это требует внимательного наблюдения за ключевыми уровнями поддержки, поскольку ожидания возобновления «торговли Трампом» могут усилить волатильность в начале следующего года, когда избранный президент вступит в должность.

После падения DXY на этой неделе прежние уровни поддержки превратились в сопротивления. В случае роста первым уровнем сопротивления станет 106,52 (максимум 16 апреля), и его преодоление откроет путь к 107,00 и 107,35 (максимум 3 октября 2023 года).

Если коррекция продолжится, ключевым уровнем поддержки станет 105,53 (максимум 11 апреля), который окажет давление на индекс, прежде чем он сможет упасть до 104,00.

Если DXY упадет до 104,00, это будет важным уровнем, поддерживаемым 200-дневной скользящей средней на уровне 104,03, которая станет последним препятствием для дальнейшего падения.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Доллар уходит в отрыв. Решающие моменты для USD

По мнению ряда аналитиков, текущая неделя будет решающей для американской валюты. Во многом судьбу доллара определят действия ведущих центробанков, в частности японского, а также актуальные макроданные из США. Что касается европейской валюты, то ей тоже придется побороться за место под финансовым солнцем.

Американская валюта начала последний месяц этого года с консолидации. При этом эксперты затрудняются спрогнозировать дальнейшую динамику USD, поскольку на этой неделе на доллар будет влиять множество факторов. Участники рынка проявляют осторожность, поскольку текущая неделя может стать решающей для денежно-кредитной политики в США. В пятницу, 6 декабря, выйдет важный отчет по американскому рынку труда, который определит траекторию ключевой ставки ФРС. По предварительным прогнозам, ожидается рост рабочих мест на 195 000 после октябрьских данных, которые тоже могут быть пересмотрены.

По оценкам специалистов, уровень безработицы в США вырастет до 4,2% с прежних 4,1%. При таком сценарии текущий курс Федрезерва, предусматривающий снижение ставки на 25 б. п., останется неизменным. Ожидается, что такое решение регулятор примет на ближайшем заседании, которое запланировано на 18 декабря. В данный момент рынки рассчитывают на такое смягчение с вероятностью в 65%. Помимо этого, аналитики и инвесторы учитывают только два дополнительных снижения за весь 2025 год.

На текущей неделе богатой на события, выступит множество чиновников ФРС. Кроме того, в среду, 4 декабря, в фокусе внимания рынков окажется речь председателя ФРС Джерома Пауэлла. Сложившаяся ситуация благоприятна для доллара и не дает надежд евро, который вновь продемонстрировал снижение. Масла в огонь добавляет неуверенность по поводу дальнейших действий ЕЦБ. Ожидается, что центральный банк тоже снизит ставки на ближайшем заседании, которое пройдет 12 декабря. При этом рынки закладывают в котировки вероятность в 27% по поводу ее уменьшения на 50 б. п.

На этом фоне усиливаются опасения в отношении возможного проседания гринбека. Тем не менее многие аналитики уверены в обратном. «Учитывая устойчивость американской экономики, не стоит волноваться по поводу ее нацвалюты. Текущее положение дел отнюдь не свидетельствует о начале фазы глубокого отката доллара», – утверждает Йонас Гольтерманн, заместитель главного экономиста по рынкам в Capital Economics. «Однако вероятность дальнейшего смещения ожидаемых процентных ставок в пользу США достаточно высока», – добавил он. – «Период консолидации для USD до конца 2024 года – это наиболее вероятный сценарий, хотя в течение 2025 года риски смещены в пользу роста доллара».

Однако американская валюта не всегда демонстрировала устойчивость. Недавно гринбек предъявил миру самое большое недельное падение за год после восьми недель роста. Отметим, что недавний подъем USD был вызван предположениями о том, что политика избранного президента Дональда Трампа приведет к росту американской валюты.

Большинство таких надежд оказались напрасными. В итоге индекс доллара (DXY) потерял 1,7%. Больше всего от этой гонки выиграла иена, подорожав на 3,5% по отношению к доллару за неделю. Драйвером такого подъема стали ожидания рынка по поводу возможного увеличения процентных ставок Банком Японии в декабре. Ранее глава регулятора Кадзуо Уэда заявил, что повышение ставок «приближается».

В минувшие выходные глава Банка Японии отметил, что процентные ставки могут быть повышены в ближайшее время, поскольку «экономические данные согласуются с ожиданиями регулятора». Согласно текущим данным, в октябре инфляция в Японии заметно ускорилась. На этом фоне рынки предполагают с высокой долей вероятности, что на заседании 18–19 декабря Банк Японии повысит ставку на четверть пункта, до 0,5%.

Однако возможность подъема ставки не смогла надолго удержать доллар на уровне 149,60 иены. В понедельник, 2 декабря, пара USD/JPY вернулась в область выше 150. Отметим, что на минувшей неделе американская валюта подешевела по отношению к японской на 3,3%, продемонстрировав худший результат с июля 2024 года.

Что касается европейской валюты, то она выросла за неделю на 1,6%, восстановившись после недавнего оглушительного падения. Напомним, что в минувшую пятницу, 29 ноября, «европеец» достиг самого низкого уровня за последние два года – 1,0425. Однако затем евро немного набрал обороты. В понедельник, 2 декабря, пара EUR/USD торговалась по 1,0535, стараясь преодолеть притяжение текущего диапазона.

В сложившейся ситуации гринбек чувствует себя уверенно, несмотря на недавний откат. Такое положение дел было обусловлено кадровыми перестановками в Белом доме, полагают эксперты. Небольшое падение USD произошло после того, как Д. Трамп объявил о назначении на пост министра финансов ветерана хедж-фондов Скотта Бессента, который придерживается традиционного подхода к экономической политике. Это стало поворотным моментом в процессе завершения торговли на факторе Трампа, полагают аналитики.

«Доллару давно пора консолидироваться после того, как эйфория по поводу победы республиканца подняла его на почти недосягаемую высоту. Евро, иена и фунт торговались значительно ниже уровней, на которых реальные дифференциалы курсов подразумевали справедливую стоимость по отношению к доллару. Неудивительно, что затем наступила коррекция», – утверждают валютные стратеги Jefferies.

«Ситуация с долларом напоминает тактическое отступление перед новым штурмом очередных максимумов. «Бычьему» настроению способствует сдвиг политики ФРС. Американский регулятор, а вслед за ним и рынки пересматривают свои ожидания по снижению ставок в будущем году», – отмечают специалисты.

Для единой валюты негативным фактором также является политическая неопределенность. Аналитики и инвесторы ждут, сможет ли правительство Франции удержаться у власти. На этой неделе многое решится. Напомним, что в воскресенье, 1 декабря, лидеры крайне правого французского «Национального объединения» заявили, что правительство отвергло их призывы к дополнительным бюджетным уступкам. Это увеличивает шансы на резкое противостояние, подчеркивают эксперты. При этом угроза нарастания бюджетного дефицита привела к тому, что доходность французских облигаций сравнялась с греческими, а спред по отношению к немецким достиг самой высокой отметки с 2012 года.

На этом фоне гринбек выигрывает у «европейца» со счетом 1:0, хотя последний по-прежнему надеется на реванш. Тем не менее сейчас в лидерах USD, а единой валюте придется постараться, чтобы сохранить свои небольшие достижения.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

GBP/USD. Разворот или ловушка? Возможности для трейдеров в нестабильные времена

Фунт перетягивает внимание на свою сторону. Настроения меняются в пользу трансатлантической валюты. Одна из причин – неожиданно сильное состояние рынка труда в Великобритании, что оказывает существенное влияние на решения Банка Англии и, следовательно, на курс фунта к доллару.

Укрепление занятости: неожиданная позитивная динамика

Согласно последним данным Управления национальной статистики (ONS), уровень занятости в Великобритании во втором квартале 2024 года вырос на 0,1 процентного пункта, достигнув 74,6%.

Этот рост означает, что количество занятых увеличилось на 313 тыс. человек по сравнению с допандемийным уровнем, что значительно опережает предварительные прогнозы. При этом уровень безработицы стабилизировался на отметке 4,2%, а экономическая неактивность снизилась до 22,1%.

Важным элементом этой картины стал внезапный рост иммиграции. ONS пересмотрело свои данные, выявив существенный всплеск миграционных потоков в постпандемийный период. Это не только увеличило общую численность населения, но и укрепило рынок труда, сократив количество свободных рабочих мест.

Банк Англии: затяжной цикл высоких ставок

Такие показатели на рынке труда означают, что экономика Великобритании демонстрирует большую устойчивость, чем ожидалось. В условиях насыщенного рынка труда компании вынуждены конкурировать за рабочую силу, предлагая более высокие зарплаты.

Высокие зарплаты, в свою очередь, являются одним из ключевых факторов инфляции. Банк Англии, стремясь контролировать инфляцию, уже предпринял ряд повышений процентных ставок и, вероятно, сохранит их на текущем уровне дольше, чем предполагалось ранее.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8
Ожидания относительно ограниченной возможности снижения ставок Банком Англии в ближайшее время положительно сказываются на курсе фунта стерлингов. Рынок прогнозирует лишь два возможных снижения процентных ставок в 2025 году, что поддерживает привлекательность фунта для инвесторов.

В 2024 году это способствовало росту курса фунта по отношению к доллару США.

Что касается доллара, то комментарии членов ФРС в конечном итоге остановили рост доллара в понедельник.

Кристофер Уоллер сказал, что склоняется к тому, чтобы «поддержать снижение в декабре». Это укрепило веру в то, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на заседании в декабре.

При этом инструмент CME FedWatch рассчитал вероятность такого снижения на уровне 76% (ранее она составляла около 60%).

Что дальше?

Для трейдеров это означает, что фунт может оставаться сильным в ближайшие месяцы, особенно если экономические показатели продолжат демонстрировать устойчивость. Однако необходимо учитывать возможные изменения в глобальной экономической ситуации и реакцию центральных банков других стран.

Долларовая составляющая: геополитические риски и их влияние на валютный курс

Влияние политики США продолжает оказывать существенное воздействие на валютные рынки. Спустя неделю после того, как администрация США пригрозила ввести тарифы на товары из Канады, Мексики и Китая, становится очевидным, что тарифные меры используются как инструмент геополитической стратегии.

Такие действия создают крайне нестабильную обстановку на финансовых рынках. Отсутствие четких экономических шаблонов затрудняет прогнозирование для трейдеров, поскольку неизвестно, на какие страны и товары будут распространяться тарифы, а также насколько они будут значительными.

Это повышает уровень неопределенности и увеличивает волатильность валютных пар, включая GBP/USD.

Старший валютный аналитик MUFG Bank Ltd. отметил: «Неясно, как 100-процентные пошлины на товары из группы стран, на долю которых приходится 37% мирового ВВП, будут применяться на практике, но это может стать примером тарифной дипломатии при Трампе 2.0».

Такие заявления подчеркивают непредсказуемость действий администрации США и их потенциальное влияние на глобальную экономику.

Консенсус-прогнозы и рыночные ожидания

Инвестиционные банки обновили свои консенсус-прогнозы по GBP/USD, показав значительное повышение ожиданий на конец 2024 и 2025 годов. Обзор Corpay, опубликованный недавно, демонстрирует оптимистичные прогнозы для фунта стерлингов.

Технический анализ: баланс сил на GBP/USD

На 4-часовом графике индикатор относительной силы (RSI) демонстрирует боковое движение около уровня 50, что свидетельствует об отсутствии явного медвежьего импульса.

Недавние торги парой GBP/USD показали, что курс немного превысил 100-периодную простую скользящую среднюю (SMA) после того, как во второй половине дня в понедельник он находился ниже этого уровня.

С точки зрения уровней сопротивления ключевыми отметками являются 1,2700, представляющая 38,2% коррекции Фибоначчи от последнего нисходящего тренда, 1,2750 (50% коррекции Фибоначчи) и 1,2810 (61,8% коррекции Фибоначчи и совпадающий с 200-периодной SMA).

Эти уровни могут служить барьерами для дальнейшего роста пары.

В случае снижения курса GBP/USD ниже отметки 1,2660, которая соответствует 100-периодной SMA, и подтверждения этого уровня в качестве сопротивления, на сцену могут выйти продавцы.

В таком сценарии следующей зоной поддержки станет уровень 1,2620, совпадающий с 50-периодной SMA и 23,6% коррекцией Фибоначчи.

Трейдерам следует внимательно следить за динамикой этих уровней, чтобы своевременно реагировать на возможные изменения тренда и оптимизировать свои позиции на рынке.

EUR/USD. Евро в тисках политики. Время покупать или продавать?

Евро продолжает испытывать давление на фоне политических потрясений во Франции, второй по величине экономике Европы. Сегодня в 16:00 по местному времени законодатели в Париже начнут обсуждение ключевых законопроектов, после чего состоится голосование, которое может привести к вотуму недоверия действующему правительству.

Оппозиционные силы объединились с целью сместить премьер-министра, который воспользовался конституционной оговоркой для проведения бюджета, направленного на восстановление финансов страны.

Если правительство потеряет поддержку, это вызовет новый период политической неопределенности, что, в свою очередь, может негативно сказаться на паре EUR/USD, которая перед голосованием торгуется на уровне 1,0499.

Реакция рынков на политическую неопределенность

Инвесторы обеспокоены тем, что политические потрясения и возможные задержки с бюджетной консолидацией могут увеличить спред между французскими и немецкими облигациями. Рост доходности французских государственных ценных бумаг указывает на то, что инвесторы требуют более высокой компенсации за принятие дополнительных рисков.

Однако стоит отметить, что евро не упал до новых минимумов по отношению к доллару, что свидетельствует о наличии факторов, сдерживающих его падение.

Одним из таких факторов является мощная поддержка со стороны Европейского центрального банка, который обладает необходимыми инструментами для предотвращения ухудшения ситуации с долгом в любой из стран еврозоны.

Возможности для трейдеров

Для трейдеров текущая ситуация представляет как риски, так и возможности. Если правительство все же будет смещено, временная администрация возьмет на себя управление основными финансовыми функциями, что может привести к краткосрочной стабилизации евро.

Кроме того, потенциальное назначение нового кабинета министров может вернуть уверенность инвесторов и стимулировать укрепление валюты.

С другой стороны, отсутствие бюджетной консолидации может привести к дальнейшему росту государственного долга Франции, что негативно скажется на евро в долгосрочной перспективе.

Ожидается, что в следующем году дефицит бюджета достигнет 7% ВВП, что значительно превышает допустимый уровень в рамках ЕС.

В такие моменты волатильности важно действовать осмотрительно. Трейдерам рекомендуется внимательно следить за новостями и быть готовыми к быстрым решениям. Возможное восстановление евро после прохождения пика пессимизма может предоставить выгодные точки входа для долгосрочных инвестиций.

Шансы на восстановление

Многое остается неясным о том, как будет развиваться ситуация, включая оценку Франции Европейской комиссией в контексте соблюдения Пакта о росте и стабильности.

Ключевым событием недели станет пятничный отчет о занятости в США. Если данные окажутся ниже ожидаемых, пара EUR/USD может восстановиться до недавних пиковых значений в районе 1,0610–1,0635. Это предоставит трейдерам возможность воспользоваться краткосрочным ралли евро против доллара.

Технический анализ: Сигналы разворота

Технические индикаторы указывают на ослабление нисходящего тренда. Дневной MACD достиг многомесячных минимумов и пересек сигнальную линию, что подчеркивает возможный разворот. В прошлом месяце пара EUR/USD нашла поддержку около уровня 1,0330 и совершила отскок.

Однако для подтверждения значимого восстановления необходимо преодолеть сопротивление на уровнях 1,0610–1,0635. Неспособность пары пройти выше этого диапазона может привести к дальнейшему снижению. В случае пробоя уровня 1,0330 следующие целевые поддержки находятся на отметках 1,0200 и 1,0070–1,0000.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8